青鸟消防：“一站式”消防安全系统服务商，市场扩张进行时

      青鸟消防是我们长期跟踪研究的股票，也在我们2024年的【年度88只好股票】中。它的成长性良好，长期排在较好的四星股票队列。受益下游业务拓展，2017-2022年公司营收从14.8增长到46.0亿元，年复合增长25.6%，增长较为稳健；扣非后净利润从3.07亿元增长到5.55亿元，年复合增长12.6%，增速慢于营收，主要系2017-2019年公司处于快速扩张期，且市场竞争加剧，盈利能力短期承压。2023年前三季度，公司实现营收36.5亿元、扣非后净利润4.75亿元，分别同比增长7.05%和15.7%。其中，三季度单季实现营收13.9亿元、扣非后净利润2.12亿元，分别同比增长2.57%和19.0%。年内国内经济呈缓慢恢复态势，公司持续发挥体系化能力与优势，安全库存、产能联动、区域协同等多项降本增效措施并举，业绩整体平稳向好。2023年年初至今（2024-3-14）公司股价累计下滑29.81%，我们预期公司未来的成长动力仍然充足。以目前股价来计算其PE为15倍，处于便宜的买入区间。

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      （青鸟消防股份有限公司前身为河北北大青鸟环宇消防设备有限公司，2001年成立，2019年上市，主营业务为消防安全系统产品的研发、生产和销售，是国内规模最大、品种最全、技术实力最强的消防产品供应商之一，也是消防安全电子产品制造和智能消防安全系统服务领域最具实力的综合供应商之一。）

     关于估值。我国消防安全行业具备明显的强制、刚需特征，在政策催化和下游需求升级的推动下走向集中。青鸟消防作为消防报警龙头企业，强研发+高效渠道+芯片自给+多品牌的综合竞争力强大，全面布局应急疏散、工业消防、储能消防、海外报警等潜力赛道，或成行业集中度提升最大受益者。我们的数据平台运用市场大数据和其专属处理程序预计青鸟消防2023/24/25年的EPS分别为0.91/1.11/1.38元，并基于2023年3季度的数据资料和预测因素，推算公司的当前内在价值约在16元上下，股价在此区间或之下当有较大的安全边际。（公司内在价值会随着预期业绩被正面或负面纠正而调整，关注我们的季度估值快照）。过往来看，公司PE在13-33倍之间滑动，以写作日（2024-3-14）收盘价14.95元计算，目前PE在15倍左右， 处于PE活动的底部区间，未来或有较好的折返空间。

      青鸟消防在中股价值线的股票评级系统中被归为价值股，成长性评级为4星，安全性评级为4星，是成长性较好、稳定性和预测性较强的公司，目前（2024-3-14） 股价处于中股价值线JW4点股价图谱的A点位置。更详细的介绍，请登录中股价值线官网（www.gupiaoguzhi.com），阅读根据最新季报更新的最新一期及过往的青鸟消防估值快照。

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