珀莱雅：多品牌发展，业绩快速增长

      珀莱雅是我们长期跟踪研究的股票，也在我们2024年的【年度88只好股票】中。它的成长性良好，长期排在最好的五星股票队列。2017-2022年公司业绩持续增长，营收、扣非后净利润分别实现年复合增长率29%、34%。随着线上渠营收增长以及第二成长曲线品牌较快增长，2023年前三季度公司营收实现同比增长32.47%至52.49亿元；综合毛利率同比增长1.75个百分点至71.18%，预计得益于高毛利率产品占比提升，扣非后净利润同比增长52.18%至7.26亿元。2023年年初至今（2024-3-6）公司股价累计下滑19.91%，我们预期公司未来的成长动力仍然充足。以目前股价来计算其PE为29倍，处于便宜的买入区间。

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      （2006年成立，2017年上市。公司主要从事化妆品类产品的研发、生产和销售。旗下主要拥有“珀莱雅”、“彩棠”、“Off&Relax”、“悦芙媞”、“CORRECTORS”、“INSBAHA 原色波塔”、“优资莱”、“韩雅”等品牌。2023年上半年公司珀莱雅品牌和其他品牌分别实现收入占比79.73%和20.06%。）

     关于估值。我们的数据平台运用市场大数据和其专属处理程序推算预期珀莱雅2023年每股收益大约在3.10元，并预计未来三年公司业绩将维持增长态势，2024/25年的EPS分别为3.95/4.87元。2024年3月6日，公司股价收于95.01元，对应预期PES，PE约为32倍—20倍，上移空间颇大。我们的数据平台基于2023年3季度的数据资料和预测因素进行推算，珀莱雅的当前内在价值约在135元上下，股价在此之下当参考为在内在价值之下。公司的估值会随着未来经营的变化出现或正或负的调整，需要对公司季报和相关重大信息密切关注。

      珀莱雅在中股价值线股票评级系统中被归为价值股，成长性评级为五星，安全性评级为四星，是成长性最强，稳定性和预测性较强的公司，公司目前（2024-3-6）股价处于中股价值线JW4点股价图谱的A点位置。更详细信息，请登录中股价值线（www.gupiaoguzhi.com），阅读根据最新季报更新的最新一期及过往的珀莱雅估值快照。

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