为了展示如何通过创立和管理投资组合来实践价值投资，我们创建了两个投资示范组合，每个组合都是为了实践价值投资，只是在风格上有所不同

     为了便于大多数人了解和追踪两个组合的操作实践，每个组合的初始投资是20万元，分投在大约10只股票上，每只股票的平均投资权重大约为10%。但是，随着时间的推移和股价的变化，每只股票在相应组合里的权重将会发生变化。

     我们将密切关注这些变化，并作适当的再平衡调整，使他们各自在组合中的权重保持在8%—15%之间。 组合的管理者将持续地对入选的每一只股票进行评估。这些评估将包括：入选股票所在的行业和板块（sector）的经营环境，行业的盈利趋势，公司的发展成长及其变化，盈利能力及其变化，股价表现和估值变化，等等。我们会在每月或每周的追踪提示里，将这些评估结果及时告诉大家。

组合I— 积极进取型

     我们认为，这一组股票，对追求中短期积极回报的投资者，会有较大的吸引力。 对本组合的创建，我们设立了许多条件，其中包括：入选的大约只股票要分布在至少5个行业里，对大盘、中盘、小盘的比例要做严格的考量，并偏重在中小盘上。同时，入选的股票要符合如下条件：成长性评级和安全性评级尽可能为五星，也可放宽到四星；入选时JW4点，尽可能为A，也可以放宽到B；入选时PE可以比平均PE约有放宽，但PEG不能超过1，等等。 正如本组合的名字所揭示的那样，本组合的目标就是要力争取得积极的回报，在对股市的正面变化有十分敏锐反映的同时，能够既快又好地远远跑赢大市。

     “一般”在这里的含义是指与非常保守不同，组合里也包含了进取和适当风险的成分，但是，它的组合里着重强调了对市场波动尽可能控制的努力，尤其是对蓝筹股抗结构性风险特点的依赖，目的是使这一组合更适合那些对波动过于敏感容易焦虑的投资者。 本组合的创建要求包括：入选的大约只股票要分布在至少7个行业里；适当偏重大盘和中盘的比例；入选股票的成长性评级和安全指数皆为五星；入选时的股价要在合理买入价之下，即在JW4点的A点；入选时PE低于或等于平均PE，但PEG不能超过0.75，等等。 当然，本组合的目标同样是要力争取得积极的回报，在对股市的正面变化有十分敏锐反映的同时，能够稳健地远远跑赢大市，更看重于一个相对长一些的周期回报。