中国核电：核电稳健、风光增长，龙头高抬

      中国核电是我们长期跟踪研究的股票，也在我们2024年的【年度88只好股票】中。它的成长性、安全性均较为良好，长期排在较好的四星股票队列。2023年前三季度公司实现营收560.89亿元，同比增长6.43%；实现净利润93.27亿元，同比增长16.1%；实现扣非后净利润91.42亿元，同比增长13.94%。营收增速符合预期，维持较快增长，主要得益于核电电量稳定、新能源项目逐渐投产所致。而净利润增速好于营收并超出市场预期，主要得益于公司费用的良好控制。我们认为公司的成长空间仍在，长期来看，仍有上升空间。

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    （成立于2008年，2015年上市，公司主要从事核电、清洁能源项目的投资开发和建设运营，是国内第二大，世界第四大核电公司。截至2023年上半年末，公司控股投产核电机组共25台，装机容量2375万千瓦。其中新能源在运装机容量1445.21万千瓦。上半年核电机组发电量为902.68亿千瓦时，约占全国运行核电机组发电量的42.6%。公司核电机组大部分位于浙江、江苏、福建等沿海省份。2023年上半年公司华东地区收入占比达到87.75%。实际控制人：国务院国资委（持股59.38%）)

      关于估值。我们的数据平台运用市场大数据和其专属处理程序预期中国核电2023年每股收益大约在0.54元，同时并预期未来三年公司业绩将维持高增长态势，2024/25年的EPS分别为0.61/0.67元，并有较大超出预期的机会。本报告写作时，2024年2月1日，公司股价在8.2元，对应2023年、24年和25年的盈利预期，PE分别约为14倍、13倍和12倍。2023年年初至今（2024-2-1）公司股价累计增长36.67%（复权后）。上市以来中国核电的股价大部分时间都是在上一年每股盈利的11-35倍之间滑动，目前股价对应的PE倍数在合理区间。

      中国核电在中股价值线股票评级系统中被归为价值股，成长性评级为四星，安全性评级为四星，是成长性、稳定性和预测性均较强的公司，公司目前股价处于中股价值线JW4点股价图谱的B点位置。更详细信息，请登录中股价值线（www.gupiaoguzhi.com），阅读根据最新季报更新的最新一期及过往中国核电的个股报告。

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