横店东磁:立足磁材+新能源,估值处于便宜的位置
横店东磁是我们重点关注及研究的个股,也在我们2023年的【年度88只好股票】中。它的成长性排在最好的五星股票队列。
公司为全球规模最大的铁氧体磁性材料生产企业,主要从事“磁材+新能源(光伏+锂电)”两大产业群相关产品的研发、生产和销售。
2023年1-9月公司实现营收157.57亿元,同比增长11.56%,扣非后净利润16.35亿元,同比增长53.71%,低于市场预期。其中,三季度实现营收55.12亿元,同比增长15.9%;扣非后净利润3.86亿元,同比下滑3.7%,环比下降43.81%。前三季度毛利率同比增加3.94个百分点至20.97%,但三季度毛利率却同比下降0.49个百分点至17.24%,估计主要与光伏组件价格下跌所致,叠加由于汇兑收益减少,财务费用单季同比增加7083万元,导致三季度增收不增利。不过,我们认为公司未来成长动力仍然较为充足,以目前股价来计算PE为11.88倍,处于便宜的买入区间,或是当前不错的关注对象。
(【2024年,你应该重点关注的88只好股票】已在撰写中,敬请期待,并欢迎进入我们的微信商城购买,可看到关于横店东磁估值的完整报告。)
(1980年成立,1999年改制,2006年上市。公司主要从事“磁材+新能源”两大产业群相关产品的研发、生产和销售,其中磁性材料产品主要包括预烧料、永磁、软磁、塑磁等,器件产品主要包括振动器件、电感、环形器/隔离器等,主要应用于家电、汽车、光伏新能源、消费电子等领域;光伏产品主要包括单晶硅片、电池和组件等,主要应用于户用分布式、工商业分布式和集中式电站。2023年上半年公司光伏产品、磁性材料、锂电池和器件的收入占比为66%、18%、9%和4%,境内外的收入占比为35%和63%。)
磁性材料与锂电逆市增长。前三季度磁性材料出货量同比增长0.39万吨至14.26万吨,贡献收33.6亿元,其中,喇叭磁、磁瓦等产品出货逆势增长,软磁在新能源领域出货高速增长。前三季度锂电出货2.4亿支,同比增长73%,其中三季度出货高达1亿支,逆市大幅增长,主要得益于锂电三期的6GWh项目投产。
市场预期2023年全年的每股收益大约在1.25元,对应周四(2023-11-2)收盘价14.26元,PE约为11.88倍。公司未来成长动能仍然较为充沛,市场预期横店东磁2024/25两年的EPS分别为:1.27/1.66元。2023年年初至今(2023-11-2)股价累计下滑22.42%。以目前公司股价来看,估值处于便宜的买入区间。过往来看,横店东磁的股价大部分时间都是在上一年每股盈利的12-40倍之间滑动。以目前11.88倍左右的PE来看,股价处于历史的低洼位置,可持续关注。
特别提示:为回报大家对我们公众号的喜爱,本期将原价20元的“横店东磁”估值快照以限时特价9.9元的价格特惠给大家。请长按下方二维码,进入微信商城便可购买,获得在线阅读和下载。
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(1980年成立,1999年改制,2006年上市。公司主要从事“磁材+新能源”两大产业群相关产品的研发、生产和销售,其中磁性材料产品主要包括预烧料、永磁、软磁、塑磁等,器件产品主要包括振动器件、电感、环形器/隔离器等,主要应用于家电、汽车、光伏新能源、消费电子等领域;光伏产品主要包括单晶硅片、电池和组件等,主要应用于户用分布式、工商业分布式和集中式电站。2023年上半年公司光伏产品、磁性材料、锂电池和器件的收入占比为66%、18%、9%和4%,境内外的收入占比为35%和63%。)
磁性材料与锂电逆市增长。前三季度磁性材料出货量同比增长0.39万吨至14.26万吨,贡献收33.6亿元,其中,喇叭磁、磁瓦等产品出货逆势增长,软磁在新能源领域出货高速增长。前三季度锂电出货2.4亿支,同比增长73%,其中三季度出货高达1亿支,逆市大幅增长,主要得益于锂电三期的6GWh项目投产。
市场预期2023年全年的每股收益大约在1.25元,对应周四(2023-11-2)收盘价14.26元,PE约为11.88倍。公司未来成长动能仍然较为充沛,市场预期横店东磁2024/25两年的EPS分别为:1.27/1.66元。2023年年初至今(2023-11-2)股价累计下滑22.42%。以目前公司股价来看,估值处于便宜的买入区间。过往来看,横店东磁的股价大部分时间都是在上一年每股盈利的12-40倍之间滑动。以目前11.88倍左右的PE来看,股价处于历史的低洼位置,可持续关注。
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