中国建筑：建设业务订单持续增长，房地产业务面临压力

场景：1、全年业绩平稳向上。2023年公司实现营收22655.29亿元，同比增长10.2%；实现净利润542.64亿元，同比增长6.5%；实现扣非后净利润485.39亿元，同比增长7.3%。其中，四季度单季实现营收5942.87亿元，同比增长14.49%；实现扣非后净利润74.79亿元，同比增长35.42%。营收维持增长，主要是公司积极拓展工业厂房、教育设施、医疗设施等高景气度公共建筑赛道，对冲地产行业下行影响所致。净利润在四季度大幅增长，主要是上年基数较低所致。此外，2023年公司计提信用减值损失85.96亿元和资产减值损失57.06亿元，对利润总额影响达到143.02亿元，高于上年的135.47亿元。近几年公司计提减值损失持续增加，由2019年合计计提35.39亿元增加至2023年的143.02亿元，预计主要是房地产企业持续暴雷，影响公司整体利润。此外，2023年公司利润分配方案为：每10股派2.7145元。
   2、房建业务：2020年以来公司房建订单结构占比不断优化，新签住宅订单占比已由2020年的53.2%下降至2023年的24.6%。而工业厂房等领域订单持续增加，带动2023年公司新签合同额26894亿元，同比增长8.8%；实现营收13837亿元，同比增长9.4%；实现毛利1005亿元，同比下降0.2%。细分来看，公司在住宅、工业厂房、科教设施和商业综合分别新签合同6619亿元、6218亿元、5342亿元和5169亿元，分别同比-11.8%、+58.9%、+6.8%和+5.2%。此外，根据公司发布2024年1-3月经营简报来看，一季度房建业务签订新合同8062亿元，同比增长11.4%，仍维持较快增长，今年公司房建业务有望维持增长态势。
    3、基建业务：2023年公司基建新签合约额11685亿元，同比增长15.1%；实现营收5566亿元，同比增长12.8%；实现毛利547亿元，同比增长6%。公司背靠国资委，在承接基建项目拥有一定优势，全年公司在政工程、交通运输工程等领域取得一批重大工程；能源工程、水务及环保、水利水运等领域取得新突破。2023年市政工程、交通运输、能源工程和水务环保工程新签合同额分别为2829亿元、2598亿元、2697亿元和1157亿元，分别同比+17%、-21.7%、+151.4%和2.1%。而今年一季度公司基建业务新签合同额达到3005亿元，同比增长23.2%。
    4、房地产业务：根据国家统计局数据显示，2023年全国商品房销售面积11.17亿平方米，下降8.5%；商品房销售额11.66万亿元，下降6.5%；房地产开发投资
11.09万亿元，下降9.6%。期内公司实现房地产项目新开工面积1428万平方米，同
比降低36.1%；竣工面积2139万平方米，同比降低16.8%；在建面积6321万平方米，
同比降低15.4%。虽然开发面积下降，但公司地产业务2023年实现合约销售额4514
亿元，同比增长12.4%；合约销售面积1858万平方米，同比增长7.9%；实现营业收
入3088亿元，同比增长9.5%；实现毛利562亿元，同比增长5.1%。此外，截止2023
年末公司土地储备8523万平方米，新增土地储备1310万平方米，总购地金额2127.1
亿元。本年新增土地储备超九成位于一、二线城市，相对风险会低。而国家统计局
数据显示，2024年1-3月份，新建商品房销售面积2.27亿平方米，同比下降19.4%；
全国房地产开发投资2.21万亿元，同比下降9.5%；其中，住宅投资1.66万亿元，下
降10.5%。根据简报，受房地产景气度下行影响，公司一季度地产销售额、销售面
积分别为778亿元、263万平方米，分别同比下降30.8%和48%。预计今年公司房地产
业务将面临较大压力，值得留意。（2024-4-19）

公司及经营概况：2007年成立，2009年上市，是我国专业化发展最久、市场化经营最早、一体化程度最高、全球规模最大的投资建设集团之一，在房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发与投资、勘察设计等领域居行业领先地位。2023年公司房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发与投资分别实现营收占比61.08%、24.57%、13.63%。实际控制人：国务院国有资产监督管理委员会（持股比例：57.02%）；在职员工：382894名；董事长：郑学选；总裁：张兆祥；地址：北京市朝阳区安定路5号院3号楼中建财富国际中心；电话：010-86498888；网址：www.cscec.com。