示范组合说明

文章来源：股票估值网2012-12-04成为付费会员|欢迎免费试用

为了满足不同的投资策略，股票估值网的研究分析团队创建了三个不同风格的投资示范组合，每个组合带有不同的投资风格，并且都持有大约15只股票。

组合Ⅰ：积极进取

现将我们的投资示范组合Ⅰ— 积极进取型，推出给我们的订阅者。我们认为，这一组股票，对追求中短期积极回报的投资者，会有较大的吸引力。

对本组合的创建，我们设立了许多条件，其中包括：入选的15只股票要分布在至少6个行业里，对大盘、中盘、小盘的比例要做严格的考量，并偏重在中小盘上。同时，入选的股票要符合如下条件：成长动能和安全指数尽可能为1，也可放宽到2；入选时JW4点，尽可能为A，也可以放宽到B；入选时PE可以比平均PE约有放宽，但PEG不能超过1，等等。

正如本组合的名字所揭示的那样，本组合的目标就是要力争取得积极的回报，在对股市的正面变化有十分敏锐反映的同时，能够既快又好地远远跑赢大市。

为了追踪本组合的表现，我们假设本组合的初始投资是一百万元，平均分投在15只股票上，每只股票的平均投资权重大约为6.6%。但是，随着时间的推移和股价的变化，每只股票在组合里的权重将会发生变化。我们将密切关注这些变化，并作适当的再平衡调整，使他们各自在组合中的权重保持在5%到8%之间。

本组合的管理者将持续地对入选的每一只股票进行评估。这些评估将包括：入选股票所在的行业和板块（sector）的经营环境，行业的盈利趋势，公司的发展变化，成长性及其变化，盈利能力及其变化，股价表现和估值变化，等等。我们会在每月或每周的追踪提示里，将这些评估结果及时告诉大家。

我们将采用上证和深证指数的平均作为衡量本组合表现的基准（benchmark）。

组合Ⅱ：一般保守型

“一般”在这里的含义是指与非常保守不同，组合里也包含了进取和适当风险的成分，但是，它的组合里着重强调了对市场波动尽可能控制的努力，尤其是对蓝筹股抗结构性风险特点的依赖，目的是使这一组合更适合那些对波动过于敏感容易焦虑的投资者。

本组合的创建要求包括：入选的15只股票要分布在至少10个板块里；适当偏重大盘和中盘的比例；入选股票的成长动能和安全指数皆为1；入选时的股价要在合理买入价之下，即在JW4点的A点；入选时PE低于或等于平均PE，但PEG不能超过0.75，等等。

当然，本组合的目标同样是要力争取得积极的回报，在对股市的正面变化有十分敏锐反映的同时，能够稳健地远远跑赢大市，更看重于一个相对长一些的周期回报。

我们将采用上证和深证指数的平均作为衡量本组合表现的基准（benchmark）。

组合Ⅲ：综合风格

组合Ⅲ综合考量了组合Ⅰ和组合Ⅱ的特点，对市场风格轮换做了最大的覆盖努力。从风格结构上看，它似乎也有保守的趋向，但是由于它的平衡努力事实上是反映了对中小盘和成长性的倚重，使它的进取性要大于组合Ⅱ，愿意在股市的波动中把握从容者，对这一组合或许会更有兴趣。

对本组合的基本原则包括：入选的15只股票要分布在至少8个行业里，对大盘、中盘、小盘的比例要做平衡考量。同时，入选的股票要符合如下条件：成长动能和安全指数尽可能为1，也可放宽到2，入选时JW4点，尽可能为A，也可以放宽到B；入选时三分之一的股票的PE可约高于或等于平均PE，其它股票的PE应低于或等于平均PE，但PEG不能超过0.9，等等。

本组合的目标就是，在对股市的正面变化有十分敏锐反映的同时，能够从容地远远跑赢大市。

本组合的管理者将持续地对入选的每一只股票进行评估。这些评估将包括：入选股票所在的行业和板块（sector）的经营环境，行业的盈利趋势，公司的发展变化，成长性及其变化，盈利能力及其变化，股价表现和估值变化，等等。我们会在每月或每周的追踪提示里，将这些评估结果及时告诉大家。我们将采用上证和深证指数的平均作为衡量本组合表现的基准（benchmark）。

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