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组合III的过往表现_141015

———综合型的投资组合

文章来源:股票估值网 张先朝2014-10-15成为付费会员|欢迎免费试用




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      最近10个交易日内,基准净值较上期增加1个百分点至1.00,组合III表现仍然强于大盘,净值较上期增加6个百分点至1.71,累计超过基准净值0.71。值得注意提,由于近日欧美股市表现较差,盘中出现大幅下跌现象,调整趋势越来越明确,我们认为短期内A股或将面临回调风险。基于这样的认识,我们在本期采取了减仓策略,卖出粤电力A顺络电子

      其中,清仓粤电力的主要原因是火电企业未来业绩面临下滑风险。最近煤炭行业利好不断:10月9日政府颁布遏制煤炭超产能生产的规定后,10月10日再度出台煤炭资源税改革和恢复征收煤炭进口关税等措施,有望缓解我国煤炭行业产能过剩危机。从市场的反馈情况来看,政策组合拳出台后,大型煤炭企业开始小幅上调煤炭价格,或预示煤炭行业拐点正在形成。而电力企业成本中,煤炭成本占比高达70%,煤炭价格上涨意味电力企业毛利率水平面临下滑,加上经济增长疲软造成的社会用电需求不旺,以及政府推动的再生能源消费占比逐步提高,以火力发电为主业的相关企业面临的业绩下滑风险不容忽视。

      总的来说,由于9月宏观经济数据喜忧参半,欧美经济变数增加使得他们的股市出现回调压力,并对A股带来不利影响,我们认为A股面临短期调整的压力也越来越大。与此同时,组合III中部分股票近期涨幅较大,如电广传媒马应龙等已经进入估值较为充分的C点区域,我们将继续择机卖出股票以止盈和降低仓位。点击查看详细报告>>


关于综合风格的投资组合III的详细说明,请参见《组合III的创建说明》一文


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