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组合I的过往表现_201130

———积极进取型的投资组合

文章来源：管理人：吴君亮；助理：刘悠悠2020-12-01成为付费会员|欢迎免费试用

【股票估值网•实盘示范组合 I】透视报告（交易截止2020-11-30）
管理人：吴君亮，助理：刘悠悠

一、组合与市场表现：

示范组合I为积极进取型投资组合，目标就是要力争取得积极的回报，在对股市的变化有十分敏锐反映的同时，用积极的策略，能够既快又好地远远跑赢大市

进入11月以后，A股市场风格出现明显切换，存量博弈以及低估值顺周期是当月市场的主要旋律。之前10个月表现最好的医药、科技股出现明显调整，而有色金属、交通运输以及金融三驾马车均大幅上涨，带动整体指数上升。不过，也呈现“赚了指数不赚钱”的特征。截止2020年11月30日，沪指、深成指和沪深300分别收于3391.76点、13670.11点和4960.25点，较上月分别上涨5.19%、3.28%和5.64%。而中小盘及创业板指数在11月上涨0.68%和-1.39%。此外，经历8、9两月连续净流出，以及10月的摇摆不定后，11月外资再次积极抢筹A股。数据显示，11月外资累计净流入579.29亿元，超过4月份的532.58亿元，成年内净流入金额最高的月份。

随着11月的结束，今年只剩最后一个月，A股进入跨年行情阶段，券商也开始本月陆续放出2021年策略报告，展望后市，多数机构认为明年市场结构性行情将延续，顺周期、消费、科技等是明年需要重点关注的主题机会。同时，在经济复苏的背景下，顺周期板块是各大券商最看好的板块好，并预测年底红包行情仍可期。

诚如我们在6月21日的周一言论所言，股市上最容易犯的错误之一就是回避下跌，因为很多时候回避下跌是有代价的，躲过下跌，就可能错过上涨，今年以来美股如此，A股也是如此。因此，我们在判断整体市场趋势仍偏于乐观的基础上，我们持仓占比仍维持在95%以上。本月我们减持生益科技、新华保险、中国建筑和天顺风能，增持永辉超市和永新股份，并买入新纳入研究范围的中顺洁柔。不过，由于目前我们持有医药个股占比较大，11月医药股回调，导致本月示范组合表现不及整体市场，但从成立至今的累计收益率来看，组合表现仍明显好于同期三大指数。成立至今（2020-11-30）本组合累计收益率达到144.55%，也明显好于同期三大指数的4.84%（沪）、41.16%（沪深300）和20.38%（深）。

截止2020年11月30日，组合I共持有24家公司，较增加中顺洁柔。组合I作为积极进取型投资，所持有的公司成长评级均较为优秀，且估值偏低，回报价值突出，值得投资者观察研究。感兴趣的读者，可进入我们的官方微店或网站，购买我们的示范组合，看看我们是如何在这波诡异的市场应对，如何持仓、换仓、减仓、加仓，——如何实践价值投资的。随着新证券法的到来，价值投资的旗帜将会在投资者的上空更加高扬。因此，投资者应该更加从基本面关注自己的投资标的，选择自己明白清楚的公司，并将基本面确定且估值又低的公司作为首选。我们今年的年度项目《2020年，你应该重点关注的88只好股票》的整体表现也一如既往地优于大市，而新一版的《2021年，你应该重点关注的88只好股票》已在准备中，有兴趣的读者可进入官网或微信商场了解咨询。

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二、本期组合动态：

本期组合I共持有24家公司，较上期增加中顺洁柔。期内减持新华保险、中国建筑、天顺风能和生益科技；增持永辉超市和永新股份。

更多个股详情可查阅股票估值网http://www.gupiaoguzhi.com。

三、组合持仓透视分析：

示范组合1作为积极进取型投资组合，在牛市中，收益率高于沪深300指数等指数。而股灾后由于采用措施及时，加之组合自身结构所形成的风险消化能力强于市场整体，回撤明显低于沪深300等指数。以两个周期来看，同市场的比率为，上升时大于1，下滑时小于1。目前组合内我们所覆盖的23家公司（中顺洁柔暂未评级），成长评级为五星的有14家，评级为四星的有8家，评级为三星的有1家，持仓比例分别为80%、12%和3.2%。安全性评级方面，安全性评级均为五星有1家；四星有16家，评级为三星的有6家。

目前组合内我们所覆盖的23家公司分布在14个行业。一般而言，当市场处于仍不十分明朗的格局中时，为防范单一行业带来的持股风险，我们会加大对不同行业的配置力度，尤其是防御性板块的标的。23家公司分别处于医药生物、商业贸易、公用事业、化工、电子、轻工制造、交通运输、非银金融、农林牧渔、机械设备、电气设备、建筑装饰、房地产和国防军工，持仓占比分别为33%、11%、10%、7%、6%、6%、4%、4%、4%、3%、3%、2%、1.9%和0.4%。