组合III的过往表现_120315
———综合型的投资组合
组合III目前的整体表现略显逊色,最新净值为1.11,低于组合I和组合II,11%的涨幅也低于上证和深证指数13%的平均涨幅。
具体来看,组合III内出现3只组合I和组合II没有的下跌股票,是整体表现较为一般的主要原因。
上述3只股票属于中盘股,分别是圣农发展、桑德环境和飞亚达A,年初至今的股价依次下跌0.1%、4.5%和5.8%。其中,圣农发展主要是由于猪肉价格进入下降周期,市场普遍预期鸡肉价格将受到负面影响,加之成本刚性上涨,将削弱公司的盈利能力。但我们认为,借助全产业链模式和持续的产能扩张,公司仍有望继续平稳快速增长。
桑德环境作为目前A股唯一一家主营业务为固废处理的上市公司,具备多元化固废处理方案提供能力,技术实力处于行业前列。公司在手订单充分,目前行业内大量项目处于环评、可研阶段,在建数量偏少,预计今年下半年进入招投标期,公司的业务发展也有望再次提速,进而改变二级市场上的疲软表现。
飞亚达受累于经济放缓背景下,高端消费品的消费意愿有所降低,2011年4季度收入增速为33%,较前三季度48.21%的增长速度明显下滑。但公司的渠道和品牌扩张及优化较为顺利,长期成长空间值得看好。
另外,2月下旬我们将组合II与组合III中的合肥三洋同步调换成湖北宜化。
关于综合风格的投资组合III的详细说明,请参见《组合III的创建说明》一文
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