赤峰黄金：利润大幅增长，推进项目建设

场景：1、毛利率提升，利润大幅增长。2023年公司营收72.21亿元，同比增长15.23%；扣非后净利润8.66亿元，同比增长115.97%。其中，四季度实现营收21.59亿元，同比增长20.54%；扣非后净利润3.03亿元，上年同期-0.21亿元。得益于黄金销量和价格上涨，公司营收增长，综合毛利率同比增长3.93个百分点至32.58%，其中四季度同比增长17.59个百分点至36.81%，加上集团咨询费、顾问费支出减少等因素影响，期间费用率同比下降0.87个百分点至9.79%，其中四季度同比下降1.99个百分点至9.09%，带动利润大幅增长。2023年公司利润分配方案为每10股派0.5元（含税）。
    2、矿产金销量增长，金价走势值得关注。2023年国际黄金价格继续在高位波动，公司实现矿产金营收63.22亿元，同比增长19.18%；销量14.51吨，同比增长4.73%；毛利率35.69%，同比增长8.05个百分点，主要受益于黄金价格上涨及公司采取的有效降本控费措施，加之各矿山矿石品位较稳定。美国劳工部公布数据显示，美国3月CPI同比上涨3.5%，创2023年9月以来新高，核心CPI同比上涨3.8%，连续第三个月增速高于预期；美国3月PPI同比升2.1%，为2023年4月以来新高。连月升温的通胀数据打击了市场对美联储降息的预期，但中长期看，降息趋势确定性强、央行持续购金或将为金价提供支撑。
    3、推进项目建设，产量增量可期。公司持续推进项目建设，有望带来业绩增量：1）五龙矿业：井下开拓工程持续推进，以尽快提升采矿能力，满足3000吨/天选厂需求；2）吉隆矿业：年新增18万吨金矿石选矿扩建项目预计2024年6月全部建设完成并进入试生产阶段；3）锦泰矿业：溪灯坪金矿14万吨/年采选建设工程项目2023年10月完成全部项目建设并投入生产使用，同时所有生产流程全线拉通；4）万象矿业：西部尾矿库延伸、DSE地下风机、顽石破碎线路、PP3升级、地下排水泵站等重要在建工程均按计划推进实施，卡农地下铜矿项目等一系列研究项目也将为塞班金铜资源量的增储以及选矿回收率进一步提高奠定基础；5）金星瓦萨：引进工程承包商，提高掘进工程效率，开拓242斜坡道和B-shoot南部斜坡道，为2024年及瓦萨未来5年的井下出矿打开局面。探矿增储方面，2023年国内各矿山子公司在采矿权内继续“探边摸底”的同时，加大了外围探矿权区找矿的工作力度，截至2023年末新增金矿石资源量530万吨。（2024-4-17）

公司及经营概况：1998年成立，2004年上市。公司的主营业务为黄金、有色金属采选业务，主要通过下属子公司开展。2023年公司矿产金、其他（电子产品拆解）、电解铜分别实现营收占比87.55%、5.52%、5.28%。控股股东、实际控制人：李金阳（持股比例：11.50%）；在职员工：5457名；董事长：王建华；总经理：杨宜方(Lydia Yang)；地址：内蒙古赤峰市红山区学院北路金石明珠写字楼A座9层；电话：010-53232310；网址：www.cfgold.com。