立讯精密：业绩符合预期，二季度维持增长态势

场景：1、一季度业绩符合预期，中报指引预增。2024年一季度公司实现营收524.07亿元，同比增长4.93%；实现净利润24.71亿元，同比增长22.45%；实现扣非后净利润21.83亿元，同比增长23.23%。公司预计2024年上半年净利润在52.27亿元至54.45亿元之间，同比增长20%至25%；扣非后净利润在47.89亿元至50.77亿元之间，同比增长15.28%至22.2%。粗略计算，即二季度单季实现净利润在27.56亿元至29.74亿元，同比增长17.88%至27.2%；实现扣非后净利润26.06亿元至28.94亿元，同比增长9.36%至21.44%。1、2季度业绩维持较快增长，预计主要得益于：a）尽管iPhone在上年较高的基数下出货量下滑，但受益于公司手机组装份额和盈利能力提升，一季度公司从联营企业收益达到4.55亿元，同比增长29.52%。预计二季度随着基数回落，备货量有望重回增长。b）公司独家供应Vision Pro 开始量产，预计备货增加带动利润增长；c）预计通讯和汽车业务维持高增长。
    2、回顾2023年业绩表现，2023年公司实现营收2319.05亿元，同比增长8.35%；实现净利润109.53亿元，同比增长19.53%；实现扣非后净利润101.86亿元，同比增长20.65%。其中四季度单季实现营收760.31亿元，同比增长10.55%；实现扣非后净利润31.53亿元，同比增长27.99%。净利润维持较快增长，主要是SIP产品正常贡献利润，加之大客户新机备货，利润符合市场预期。此外，2023年公司利润分配方案为：每10股派3元（含税）。
    3、消费电子需求有所复苏，收购Qorvo加强精密制造能力。2023年全球消费电子需求放缓，根据IDC数据显示，2023年全球智能手机出货量同比下降3.2%，达到11.7亿部，这一数据为近十年最差水平。不过，大客户智能机出货量仍实现同比增长，根据IDC数据显示2023年Apple手机出货量为2.35亿部，同比+3.7%，市占率20.1%，排名第一。受益于此，2023年公司消费电子业务实现营收1971.83亿元，同比增长9.75%。此外，2023年12月公司公告将收购Qorvo位于北京和山东德州的资产，加强自身在射频前端模块的精密制造能力，进一步增长公司综合竞争力。而据Canalys，2024年一季度全球智能手机出货量增长11%，整体市场需求逐渐回暖，有望带动今年消费电子业务增长。
    4、汽车、通讯维持高增长。汽车业务：2023年公司汽车业务实现营收92.52
亿元，同比增长50.46%。目前公司已于奇瑞集团、广汽、速腾聚创等展开深度合
作，定位服务车企的Tier 1厂商并加快智能驾驶传感器等方面的布局，产品线已
包含汽车线束、连接器、智能新能源、智能网联、智能驾舱控制等。受益于新能
源汽车快速发展，公司汽车电子产品有望快速释放。通讯业务：2023年实现营收
145.38亿元，同比增长13.28%。受益于AI服务器需求持续增长，公司高速高频连
接器需求持续增长。目前公司协同头部芯片厂商前瞻性为全球主流数据中心及云
服务厂商共同制定800G、1.6T等下一代高速连接标准，部分细分领域产品如外部
高速铜缆、线缆及连接器组件、背板连接器及背板线缆、HSIO、SSIO等赢得了客
户的认可。未来随着AI、5G技术的持续发展，预计通讯业务未来需求较为旺盛，
将持续为公司贡献利润。（2024-4-26）

公司及经营概况：成立于2004年，2010年上市，专注于高频产品开发，产品主要应用于3C（计算机、通讯、消费电子）和汽车等领域。核心产品电脑连接器已树立了优势地位，台式电脑连接器覆盖全球20%以上的台式电脑，并快速扩大笔记本电脑连接器的生产。2023年消费性电子、电脑产品、汽车产品、通讯产品营收占比为85.03%、3.23%、3.99%和6.27%。持股股东为立讯有限公司持股38.22%；控制人为王来春（董事长兼总经理）及王来胜（副董事长）；地址：深圳市宝安区西乡街道洲石路翻身工业厂房G1；电话：0755-81469677；网址：www.luxshare-ict.com。