组合II的过往表现_120822
———相对保守型的投资组合
七月份的PPI、出口、信贷等经济数据,不仅让乐观者倍受打击,就连悲观者也倒吸一口凉气。受此影响,近两周A股市场再次下行,其中上证指数更是创下年内新低,基准净值较上期回落0.04至0.99,首次跌破1。组合Ⅱ净值也跌至1.09,但仅回落0.02,一如既往保持稳健本色。
组合Ⅱ能够在这波熊市中做到回撤幅度远小于大盘,一是因为能够及时卖出基本面变坏的股票,控制仓位。基于日前水泥供需矛盾突出,以及煤炭库存处于历史高位的担忧,预计短期内水泥和煤炭价格难现好转,我们决定于8月9日将组合中的塔牌集团和兰花科创全部卖出,累计收益-1.6%和12.5%,而卖出后至今表现为-7.2%和-9.4%。
二是得益于优秀股票的逆势大涨。著名的投资大师彼得•林奇曾经说过:“在规模较小的投资组合中,即使只有一只股票表现异常出色,也可以把一个赔钱的资产组合,转变成赚钱的资产组合。”组合中的国药一致便是这样一只表现优异的股票,累计涨幅高达68.1%,单周涨幅9.7%。得益于制药工业毛利率大幅提升9%,以及医药商业布局加快,上半年公司扣除净利润大增64%,超出市场预期。公司同时预告1-9月业绩同比增长34%-50%。
我们坚信,股票涨跌的最原始动力,是来自于基本面的变化,只有始终坚持这一逻辑,才能在股市的跌宕风雨中前行得更久远。
关于相对保守风格的投资组合II的详细说明,请参见《组合II的创建说明》一文
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