招商银行：银行股很便宜 招商银行更便宜

      招商银行：2011年7月26的股价：12.35元 — 买入。 
  
买入理由： 
      1、重要指标

      2、关键数据 
      2.1、营收、盈利及盈利能力： 
            注：08-10年为历史财务数据，11-13年为预测数据 

      小结：09年业务有所回落，但去年一举恢复并超过08年，未来有望继续平稳增长。

      2.2、过去4个季度的营收和盈利与上年同期比较：
      小结：过去四个季度的营收和盈利同比都保持亮丽的增长，成长动力饱满。

      3、市场预期及估值 
      3.1、招商银行的盈利在未来二、三年取得25%的成长机会极大，公司自身和市场都一致预期如此，招商银行的历史也证明它完全具有这种能力。 

      3.2、近来因受“平台债”及多家银行食言进行“融资”等影响，银行板块市场情绪颇为低迷，不过正如本站银行行业综述所言：目前银行板块的盈利成长性处在最好的时刻，也是最便宜的时候。招商银行作为本站收录的7家股份制商业银行之一，近13周股价下跌12%，与七家公司平均跌幅相当，考虑到其未来三年预期净利润年复合增长率在25%左右，仅次于华夏银行（26%），且PEG仅为0.32，低于华夏银行的0.35，估值极具优势。 

      3.3、公司在同行中表现突出，成长性良好，目前估值偏低。公司在君亮估值中成长动能排名和安全性均为1，股价处于君亮估值JW4点股票图谱的A点位置。欲知公司合理估值买入价和预期股价区间，请参见《股票估值500•个股报告》26期中的招商银行个股报告。

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