制造业PMI连续3月回升

———经济稳中趋升

文章来源：证券时报2012-03-02成为付费会员|欢迎免费试用

股票估值网点评：短期内，PMI的持续好转可能导致政策放松的力度和节奏有所减弱，1月份新增人民币贷款仅为7381亿，2月份预计约5000亿元，均远低于市场预期和历史同期水平，便是佐证。但总体来看，预计货币政策仍将保持一定的宽松力度以支持实体经济，总量放松的方向不会改变，未来经济增速仍将呈回调态势，但趋稳的迹象将渐趋明显，给予资本市场较为稳定的向上支撑。

      中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心昨日发布了2月份中国制造业采购经理指数（PMI）。数据显示，2月份制造业PMI指数为51.0%，比1月份回升0.5个百分点。至此，该指数已连续3个月回升。

      从11个分项指数来看，与1月份相比，只有原材料库存指数下降，其余各指数均不同程度上升。其中，新出口订单指数、积压订单指数、购进价格指数上升幅度较大，超过4个百分点。2月份20个行业中，交通运输设备制造业、医药制造业、通用设备制造业等13个行业达到50%以上。

      中国物流与采购联合会特约分析师张立群（微博）表示，2月份PMI指数继续回升，进一步明确了经济回调趋稳的态势。从行业指标来看，与1月份回升主要是以农产品为原料的轻工业有所不同，2月份对工业增长有主导作用的重工业相关指标明显回升。但从出口、投资等需求增长情况看，预计未来经济增长仍将有所回调，但幅度趋于缩小。购进价格指数明显提高，主要反映了输入性涨价因素影响。

      中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，制造业PMI指数连续3个月回升，尤其新订单指数、采购量指数等主要先导性指数，回升较为明显，这反映出当前市场需求有所扩张，生产经营活动趋于活跃，制造业经济整体表现稳中趋升。

      蔡进表示，新出口订单指数比1月份回升4.2个百分点，自去年8月份以来首次回升到50%以上。“2月份新出口订单指数回升，可能是出口形势趋于好转的一个积极信号，但后期数据走势仍需要密切关注。”

      从数据看，小企业PMI指数回升明显，1月份为52.0%，2月份进一步上升到55.2%。蔡进说，小企业PMI指数向好，显示政策利好作用正在逐步显现，小企业发展势头好转，经济自主增长能力趋于增强。

      就当前经济发展需要关注的问题，蔡进表示，当前，相对于生产提速，需求回升仍显缓慢。采购量指数、进口指数加快上升，从业人员指数也在向50%以上回归，表明生产提速已经启动。如果需求回升不能同步跟进，市场供需矛盾可能加剧。另外，2月份购进价格指数快速回升，要警惕通胀压力反弹。

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