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17上市券商上半年净赚134亿

文章来源：中国证券报2011-08-30成为付费会员|欢迎免费试用

股票估值网点评：市场看好券商下半年的业绩表现，具体原因本站此前已作说明。相较于去年，上市券商“靠天吃放”的格局应该说有较大改善：去年中期其经纪业务营收占比平均为65.71%，今年为51.89%，对单一业务的依赖在减弱。再者，去年中期17家券商经纪业务收入占比均达55%以上，而今年中期，有7家券商经纪业务收入占比已不足一半，其中，中信证券仅为35%，光大证券和海通证券紧随其后，分别为39.14%、39.4%。目前，券商整体估值较低，本站收录的7家券商公司中，4家股价现处于JW4点中的A或B点，分别为海通证券、宏源证券、中信证券和长江证券。不过，券商类公司业绩成长性及安全性较差，目前7家公司两项指标均处于平均水平或以下，这是券商业绩波动性大，可预期性差所使然。

随着国海证券30日披露半年报，全部上市券商已公布上半年业绩。17家上市券商共实现归属母公司净利润134.5亿元，在全行业109家券商上半年260.54亿元净利润中，占比过半。Wind统计数据显示，17家上市券商上半年营业收入共352亿元，其中，手续费及佣金净收入为241.96亿元，证券承销业务净收入48.1亿元。
　　
业绩占全行业半壁江山
　　Wind数据显示，17家上市券商上半年共实现营业收入352亿元。其中，收入最高的中信证券达75亿元，海通证券紧随其后为52.5亿元，华泰证券、广发证券、招商证券营业收入均超过了30亿元。
　　从归属于母公司股东的净利润来看，上半年，17家上市券商净赚134.5亿元。其中，中信证券净赚29.73亿元，海通证券净赚22.3亿元，华泰证券、广发证券、招商证券、光大证券的净利润均超过10亿元，上市券商全部实现盈利。
　　17家上市券商中，方正证券、国海证券为今年刚刚上市的券商，首次披露其半年经营数据。
　　其中，国海证券经纪业务收入高达4.6亿元，占总营业收入7.5亿元的61.3%，在经纪业务、投行业务、资管业务及自营业务4项主营业务中，营业利润率除经纪业务外比上年同期均有所下滑。其中自营业务亏损4168万元，下滑5.62%；投行业务利润率下滑9.35%，资管业务利润率比上年同期下滑44.85%。
　　方正证券此前在上市公告中披露，上半年实现营业收入96，634.52万元、利润总额37，157.07万元、归属于发行人股东的净利润28，796.75万元，分别比去年同期下降1.99%、15.77%、12.75%。
　　证券业协会发布的数据表明，券商未经审计财务报表显示，全行业109家券商上半年实现营业收入751.02亿元，累计实现净利润260.54亿元。其中，94家公司实现盈利，占全行业证券公司总数的86.24%。
　　
“靠天吃饭”格局未变
　　券商“靠天吃饭”的格局仍未撼动，经纪业务仍是券商收益的重头，全行业109家券商上半年各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入409.95亿元、证券承销与保荐及财务顾问业务净收入132.77亿元，普遍来看，经纪业务占到券商收入的比重高达七至八成。
　　从上市券商来看，上半年，17家上市券商手续费及佣金净收入241.96亿元。其中，剔除中信建投后的中信证券实现43.8亿元的手续费及佣金净收入，海通证券上述业务净收入31.46亿元，华泰证券、广发证券、招商证券该项收入均超过20亿元。
　　从承销业务净收入来看，善于承销大型项目的中信证券该项业务的收入为5.8亿元，而招商证券以7.1亿元的净收入位列上市券商首位。
　　分析人士认为，从行业整体数据来看，佣金率持续下滑，券商过于依赖经纪业务难以为继。证券业协会数据显示，2008年、2009年证券市场平均佣金费率分别为1.30%、1.19%，2010年证券市场平均佣金费率继续下降。

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