中国化学：业绩平稳增长，实业项目进展顺利

场景：1、业绩平稳增长。一季度营收451.71亿元，同比增长5.54%，扣非后净利润11.51亿元，同比增长3.7%，增长平稳。一季度综合毛利率同比增加0.11个百分点至8.48%，延续改善趋势。根据公司经营计划，2024年营收及利润总额目标同比增长高个位数。2023年公司营收1791.96亿元，同比增长13.1%；扣非后净利润52.02亿元，同比增长3.86%。其中，四季度营收增长显著提速（同比增长25.56%），预计主要因公司加快波罗的海等大型项目执行。利润增速小于营收，主要是期内计提资产及信用减值损失5.87亿元，同比增加4.35亿元。2023年公司的利润分配方案为每10股派发现金股利2元（含税）。
    2、化工主业稳健增长，境外市场维持高景气。一季度公司新签合同额1279亿元，同增22%，环比显著提速（2023年四季度签单同降30%）。分业务看：工程承包新签合同额1222亿元，同增22%，其中化学工程/基础设施/环境治理分别新签955/227/41亿元，同增17%/36%/117%，化工订单维持双位数高增；勘察设计/实业及新材料分别新签合同额11/21亿，同比-35%/+21%，实业及新材料签单增长较去年的5.6%进一步提速。分区域看：境内/境外分别新签订单1054/226亿元，同增8%/240%，海外订单大幅增长。当前南亚、东南亚、中东、非洲等新兴国家工业化发展提速，化工需求持续增长，公司海外化工业务有望维持高景气；同时受益“一带一路”战略推进，我国与中东、俄罗斯等地区合作有望进一步深化，2023年公司已落地650亿俄罗斯甲醇大单，后续有望斩获更多标志性大项目。截止2023年末，公司未完合同额4076亿元，为2023年营收的2.3倍，在手订单充裕，有望保障全年业绩维持稳健增长。
    3、实业项目进展顺利，加速产业转型升级。近年来公司持续推动“技术+产业”一体化模式开拓，聚焦高性能纤维、特种合成橡胶、工程塑料等化工新材料和特种化学品研发，重点着力攻破己内酰胺、己二腈、气凝胶、环保可降解塑料等“卡脖子”技术，拓展新材料行业高附加值产品领域，打造实业第二增长曲线。2023年以来，公司在手多个实业项目顺利推进：天辰耀隆己内酰胺项目满负荷生产；天辰齐翔丙烯腈装置满负荷运行，己二腈技术升级改造顺利推进；东华天业完成“两步法”质量升级技术改造，PBAT产品“一系列”已开始正常运行贡献盈利，“二系列”转产改造已完成；天辰泉州60万吨/年环氧丙烷双氧水浓缩装置于年底一次性开车成功；赛鼎科创3
万吨/年相变储能材料等项目实现机械中交，预计2024年二季度投产运行。根据公司
“十四五”规划，预计2025年末化工实业收入占比将达15%（2022年约5%），考虑到
其明显高于工程的净利率，有望显著优化公司业务结构，带动盈利质量提升。
（2024-5-10）

公司及经营概况：2008年成立，2010年上市。公司是目前行业内资质最齐全、功能最完备、业务链最完整的工程公司，业务领域主要包括建筑工程（化学工程、基础设施、环境治理）、实业和现代服务业，工程遍布全国所有省份和全球80多个国家和地区。2023年公司化学工程、基础设施、实业、现代服务业和环境治理的营收占比分别为80%、12%、4%、1%和1%，境内和境外营收占比为80%和20%。控股股东：中国化学工程集团有限公司（持股42.71%）；实际控制人：国务院国有资产监督管理委员会（持有控股股东90%）；董事长：戴和根；总经理：文岗；在职员工：48833人。地址：北京市东城区东直门内大街2号；电话：010-59765697；网址：www.cncec.com.cn。