旺能环境：固废主业提价增效，盈利实现修复

场景：1、收入持续承压，盈利实现修复。2024年一季度公司营收7.86亿元，同比下降9.08%；扣非后净利润1.81亿元，同比增长11.41%。收入延续去年的下滑趋势，主要是由于BOT项目多于去年一季度集中结算，今年BOT项目建造收入同比减少，同时锂电池回收再利用业务仍然承压。利润端恢复正增长，主要得益于固废主业提价增效措施取得成效，综合毛利率同比大幅增加5.84个百分点至40.39%。
    回顾2023年业绩，公司营收31.78亿元，同比下降5.14%；扣非后净利润6.02亿元，同比下降11.74%。收入下降系锂电池回收再利用业务及BOT项目建造收入减少，利润下滑主要是资源再生业务板块亏损、计提存货跌价准备及计提商誉减值准备所致。2023年公司的利润分配方案为：三季报每10股派发现金股利2元（含税，下同），年报每10股派发现金股利3元，全年合计每10股派发现金股利5元。
    2、项目提价+技术增效，垃圾焚烧业务平稳增长。2023年公司实现生活垃圾项目运营收入22.18亿元，同比增长5.31%；发电量29.22亿度，累计垃圾入库量923.69万吨，分别同比增长3.68%、3.83%；供热104.00万吨，同比增长4.15%；餐厨垃圾处理73.83万吨，同比增长19.16%。截止2023年底，公司在手垃圾焚烧发电产能合计22920吨/日，已投运产能21220吨/日，另有700吨/日、1000吨/日产能分别处于试运营、在建阶段；在手餐厨处理产能2650吨/日，另有160吨/日、510吨/日产能分别处于试运营、在建阶段。2023年公司在手六家项目公司垃圾处理费成功调价，上调幅度在4-55元/吨不等，并利用超高压再热技术、提油技改、降渣技改等措施提升各项目垃圾处理能力。根据公司公告，2024年一季度，公司实现累计发电量7.24亿度，累计垃圾入库量231.29万吨，分别同比增长4.31%、3.02%；供热35.06万吨，同比增长7.38%，继续保持平稳增长。
    3、锂电回收业务承压，橡胶再生值得关注。锂电回收方面，2023年控股子公司立鑫新材料钴镍锂自产及代加工产量共计1779.38金吨，贡献营收0.86亿元，同比下降65.45%。受金属价格下行影响，德清立鑫计提存货跌价准备0.80亿元，计提商誉减值准备0.15亿元，对公司整体盈利能力产生影响。橡胶再生方面，南通回力项目一期3万吨丁基再生橡胶生产线已正式运营，二期含丁基再生橡胶0.5万吨、轮胎再生橡胶4万吨、硫化橡胶粉1.5万吨生产线已进入试运营。由于主厂房搬迁后的影响仍在消除
中，基本盘尚未恢复到停产前水平，客户逐步恢复但有周期，2023年公司橡胶再生业
务收入达到1.03亿元，利润亏损0.25亿元。随着产能释放和客户逐步回流，预计未来
橡胶再生业务有望好转。（2024-4-28）

公司及经营概况：前身为美欣达，1984年成立，2004年上市，主要从事生活垃圾处置、餐厨垃圾处置、废旧锂电池再利用及橡胶再生业务，主要产品包括电力产品、蒸汽产品、废弃油脂以及硫酸钴、硫酸镍、碳酸锂和再生橡胶等。2023年公司生活垃圾项目运行、餐厨垃圾项目运行、BOT项目建造、污泥处置、橡胶再生、锂电池再利用的营收占比分别为70%、11%、8%、3%、3%、3%。控股股东兼实际控制人：单建明（持股47.57%）；董事长：单超；总经理：宋平；员工：2577人。地址：浙江省湖州市吴兴区龙溪街道环山路899号；电话：0571-85399909；网址：www.wannaenergy.com。