羊群效应是指投资者在信息环境不确定的情况下，行为受到其他投资者的影响，模仿他人决策，或者过度依赖于舆论，而不考虑自己的信息的行为。个人认为，A股市场当前的羊群效应正在从个人投资者向机构投资者蔓延，火爆的创业板是重要表征。

最近这些年，A股出现了几百只翻数倍甚至十几倍、几十倍的超级大牛股，但是真正能拿住这些股的人少之又少，而那些极少数孤独的坚守者，最终都成了市场的大赢家。那么，为什么只有极少数投资者能够坚守呢？在A股市场做中长线投资为什么那么难?

2014年整个A股市场90%的股票出现上涨（详见表1），其中，71%的股票涨幅超过20%，40%的股票涨幅超过50%，即五只股票当中便有两只涨幅超过50%，这种比例是相当惊人的。但从不同的市场板块来看，各指数渐次起落上下的涨幅，所呈现出的分化格局，才是市场的迷人、有趣、和让人敬畏之处。

最近有朋友跟我抱怨：过去在熊市里好不容易挣的钱，在当前的牛市反而全亏了回去，这到底是怎么回事？类似的疑问，想必很多人都有，因为目前A股市场呈现出典型的二八分化格局，市场风格偏向少数的中大盘股票，所以指数持续走强，但个股的赚钱效应并不好。

最近著名财经作家吴晓波先生发表了一篇奇文，叫“我为什么从来不炒股？”。笔者的一位朋友读罢全文，直呼脑洞大开：原来这么有思想，有影响力的人物，也只是知识分子一只笔，写到哪里是哪里。

沪港通联必然使得两市的估值水平趋于一致，A/H折价率有望得到修复。那么，对于两地的投资者来说，到底哪边的机会更大，哪些A+H股票还具有较好的投资机会，值得继续买入呢？

据香港万得通讯社报道，经相关银行向央行主动沟通，日前央行已经决定将定向降准扩大至股份制银行，民生银行和兴业银行分别被允许降低0.5个百分点，预计释放资金量约在200亿元以上。另外，招商银行也在此次降准之列。事实上，央行的这两次定向降准均在我们的预料之中。

自古希腊以来，不凋之花（amaranth）所呈现出来的永恒红色就被视为不朽的象征。不幸的是，一个叫做“不凋之花”的对冲基金却没有像这个传奇的名字一样存活下来，因为它犯下的一个交易错误，使它在数周之内便败溃了，并因此而声名狼藉，成了投资界的耻辱。在这篇文章中，让我们来看一看这个“不凋之花”对冲基金公司究竟发生了什么，并讨论它倒闭的一些原因。

看着那些出于某种原因而没有买入的股票在不断地上升时，我们常常会有所沮丧，但是，真正的错误和危险，却是我们没有在正确的时刻把那些该卖掉的股票卖掉。