深交所今日再迎8只新股集中挂牌，上市定位分析
继21日首批8只新股登陆深交所后，后续新股上市接踵而来。深交所21日晚间发布公告，又有8家公司股票将于1月23日在深交所上市交易，其中3家登陆中小企业板、5家登陆创业板。这8只股票分别是中小板的天赐材料、思美传媒、众信旅游以及创业板的安控股份、恒华科技、汇中股份、汇金股份、扬杰科技。
具体包括：天赐材料(002709)人民币普通股股份总数为1.2亿股，其中首次公开发行的3010.5万股股票自上市之日起开始上市交易。
思美传媒(002712)人民币普通股股份总数为8531.95万股，其中首次公开发行的2132.99万股股票自上市之日起开始上市交易。
众信旅游(002707)人民币普通股股份总数为5829万股，其中首次公开发行的1457.5万股股票自上市之日起开始上市交易。
安控股份(300370)人民币普通股股份总数为4861.57万股，其中首次公开发行的1345万股股票自上市之日起开始上市交易。
恒华科技(300365)人民币普通股股份总数为4832万股，其中首次公开发行的1208万股股票自上市之日起开始上市交易。
汇中股份(300371)人民币普通股股份总数为4800万股，其中首次公开发行的1200万股股票自上市之日起开始上市交易。
汇金股份(300368)人民币普通股股份总数为6190万股，其中首次公开发行的1547.5万股股票自上市之日起开始上市交易。
扬杰科技(300373)人民币普通股股份总数为8240万股，其中首次公开发行的2060万股股票自上市之日起开始上市交易。
众信旅游(002707)上市定位分析
【公司简介】
公司是中国最大的出境游运营商之一。公司主要经营出境游批发、零售、商务会奖旅游业务。公司坚持实施“批发零售一体、线上线下结合”的发展战略，建立了基本覆盖全国的旅行社代理商网络，并通过众信会员俱乐部，为会员提供差异化、贴心的服务，拥有大批忠实稳定的客户群。公司旗下众信旅游网作为专业的旅行服务电子商务网站，为旅游者提供团队游、自由行、酒店预订、签证服务、会员服务等一站式全方位的旅游服务。公司在中国出境游市场特别是长线出境游市场上占有领先地位，多次荣获产品创新奖和营销创新奖等奖项。公司是中国旅行社协会、亚太旅游协会、国际航空运输协会会员，多次被授予最佳航空旅游合作奖、最佳合作伙伴奖等。
【机构观点】
方正证券：2014年PE为20至22倍数
公司拟募集1.49亿元，投资实体网络建设项目8324万元，旅游电子商务项目4563万元，商务会奖分公司项目2033万元。公司将坚持实施“批发零售一体，线上线下结合”发展战略，在全国范围内初步建立完善的实体营销网络和电子商务平台，及初步形成商务会奖旅游业务的网络布局。
预计公司2013至2015年EPS分别为1.55/ 2.02/2.77元。与公司业务相近的上市公司有中国国旅、中青旅以及首旅酒店，平均2013/2014PE为26/22倍左右。建议询价在40.42至44.78之间，对应2014年PE为20至22倍数，预计新股发行数量为357万股至396万股之间。
安信证券：合理定价区间46.5-54.2元
预计每股定价区间在46.5~54.2 元。我们预测公司2013 年~2015年间全面摊薄后的每股收益分别为1.55 元、1.84 元、2.45 元。相对估值法，给予基于2013 年业绩30-35XPE，上市后，预计公司每股定价区间在46.5~54.2 元；绝对估值法，每股公允价值为34.3 元。综合考虑两种估值方法，并充分考虑相对PE 估值的普适性，我们认为公司上市之后每股合理定价区间46.5~54.2 元，对应2012 年市盈率30~35 倍。
安控股份(300370)上市定位分析
【公司简介】
公司系由安控有限整体变更设立的股份有限公司。根据安控有限2007年8月29日临时股东会决议，安控有限整体变更为安控科技，以变更基准日2007年6 月30 日经审计的账面净资产36,409,292.16 元折为35,467,336股，每股面值1元。2007 年8 月29日，安控有限全体股东签署发起人协议；2007年9月1日，利安达信隆进行验资并出具《验资报告》(利安达验字【2007】第1014号).2007年10月9日，安控科技取得北京市工商行政管理局颁发的110108005140392号的《企业法人营业执照》。
中金公司：合理价格应在25x-28x的P/E
我们预测公司13-15 年营业收入分别同比增长22.9%、23.0%、24.0%；净利润分别同比增长9.1%、22.6%、22.2%；假设发行完成后总股本为49.72 百万股，全面摊薄后对应13-15 年EPS分别为0.99、1.22、1.49 元。
我们参考A 股油气设备板块的相对估值水平来考虑安控股份的合理价格，可比公司的2014 年P/E 平均值在34.7x。再综合考虑安控股份的竞争力和成长性，我们认为公司股票二级市场合理价格应在25x-28x 的P/E.
方正证券：合理定价区间应为30-33元
我们预计2013、2014 和2015 年归属母公司净利润分别为5101、6242 和7390万元，对应IPO后总股本摊薄EPS分别为1.03元、1.26元、1.49元。考虑公司竞争力和成长性以及油田信息化的市场前景，我们认为公司合理的PE区间应为30-33 倍，按照我们预计的2013年公司EPS1.03元，合理定价区间应为30-33 元。
思美传媒(002712)上市定位分析
【基本信息】
股票代码002712 股票简称思美传媒申购代码002712 上市地点深圳证券交易所发行价格(元/股) 25.18 发行市盈率24.06 市盈率参考行业商务服务业参考行业市盈率(2014-01-08) 29.95 发行面值(元) 1.00 实际募集资金总额(亿元) 5.37 网上发行日期2014-01-13 周一网下配售日期2014-01-13 周一网上发行数量(股) 17,032,000 网下配售数量(股) 4,297,878 老股转让数量(股) 8,978,369 回拨数量(股) 8,532,000 申购数量上限(股) 8500 总发行量数(股) 21,329,878 主承销商国信证券股份有限公司发行后每股净资产(元) 8.66 中签号公布日期2014-01-16 周四上市日期2014-01-23 周四网上发行中签率(%) 1.1472717101 网下配售中签率(%) 9.28267386609071 网上冻结资金返还日期2014-01-16 周四网下配售认购倍数10.77 初步询价累计报价股数(万股) 382610 初步询价累计报价倍数298.22 网上每中一签约(万元) 109.7386 网下配售冻结资金(亿元) 11.66 网上申购冻结资金(亿元) 373.81 冻结资金总计(亿元) 385.47 网上有效申购户数(户) 311907 网下有效申购户数(户) 17 网上有效申购股数(万股) 148457 网下有效申购股数(万股) 4630
【公司简介】
公司自成立以来一直致力于广告业，所从事的广告行业属于文化创意产业，也是现代服务业的重要组成部分。国家在《国家“十一五”时期文化发展规划纲要》、《关于促进广告业发展的指导意见》、《文化产业振兴规划》、《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》等多个政策文件中鼓励广告业的发展。本公司为中国一级综合服务类广告企业、中国4A组织成员。公司的广告服务包含媒介代理和品牌管理两大块，为客户提供从品牌策划、广告创意、广告设计到媒介策划、媒介购买和监测评估的全方位服务，协助客户解决“怎么广告”和“广告什么”两个基本问题。公司重视技术与创意的协同发展，构筑了独具特色的竞争优势。公司紧随广告行业信息化和数字化的发展趋势，通过加大研发投入，目前已经获得了16项软件著作权，有效提升了客户广告的投放效果，支撑了公司业务规模的扩充，公司2010年到2012年的营业收入复合增长率为16.90%。
【机构观点】
国泰君安：合理股价为28-35元
此次发行计划募集资金不超过2.76 亿元，发行不超过2433 万股(发行前公司总股本7297 万股)，我们判断，超募可能性较大。
我们预测，2013-2015 年对应发行后股本(按新增发行2433 万股)，EPS分别为0.85 元、1.05 元、1.30 元。由于公司业绩增速预期低于可比公司蓝色光标、省广股份，故合理估值给予一定折价(按可比公司2014 年估值48-59 倍打7 折)，合理股价28-35 元，对应2013 年动态PE 为33-41倍；询价区间22-26 元，对应2013 年动态PE 为26-31 倍。
上海证券：定价区间为31.97-39.17元
公司在未来几年将保持增长势头，2013 年、2014 年的收入的增速分别为5.58%和32.50%。净利润分别为1.05 亿元和1.46 亿元，增速分别为11.07%和39.18%。
考虑到1600 万的发行费用和募投资金27,559 万元，最低发行的2432.27 万股，可以定的最低价格为11.99 元，考虑到老股东最多回拨1825 万股，可以最高价格为47.96 元，考虑到行业2013 年的平均PE 为48 倍， 我们给予25-30 倍的PE，定价区间为31.97-39.17 元，对应的总股本8041.22-8208.87 万股。
天赐材料(002709)上市定位分析
【公司简介】
公司是一家专业从事个人护理品功能材料、锂离子电池材料、有机硅橡胶材料的高科技民营企业。主营业务为精细化工新材料的研发、生产和销售。公司承担了多项国家、省、市级课题，科研成果众多。“锂离子电池过充安全型功能电解液的开发与应用”项目被国家科学技术部列入“国家火炬计划项目”；“锂离子电池功能电解质的研究与产业化应用”项目获得广东省科学技术奖励一等奖。此外，公司“日化用高粘度透明硅油”被科技部、商务部、国家质监总局及国家环保总局联合认定为“国家重点新产品”。公司荣获广州市委、市政府授予的“先进私营企业”、“广州市百强民营企业”、“全国优秀民营科技企业民营科技发展贡献奖”等荣誉。
【机构观点】
中金公司：合理价格应在19x-20x的P/E
我们主要参考A 股精细化学品板块以及锂电池产业链板块的相对估值水平来考虑天赐材料的合理价格，可比公司的2014 年P/E 平均值在23x。再综合考虑天赐材料的竞争力和成长性，我们认为公司二级市场合理交易价格应在19x-20x 的P/E.
我们预测公司13-15 年营业收入分别同比增长1.6%、29.3%、25.8%；假设发行完成后2014 年总股本为131.8 百万股，全面摊薄后对应13-15 年EPS 分别为0.65、0.80、0.90 元。估值建议：我们认为公司股票二级市场合理价格应在19x-20x 的P/E.
兴业证券：合理价值区间为12.2-13.4元
合理价值区间12.2-13.4 元。我们预测公司2013-2015 年全面摊薄(按照发行3300 万股)的EPS 分别为0.61、0.69、0.80 元，结合行业前景及公司竞争优势，我们认为可以给予公司2013 年20-22 倍PE 的估值水平，对应合理价值区间为12.2-13.4 元。
恒华科技(300365)上市定位分析
【公司简介】
公司是一家面向智能电网的信息化服务供应商，致力于运用信息技术、物联网技术，并秉承信息技术与物联网技术相结合的理念，为智能电网提供全生命周期的一体化、专业化信息服务。公司是业内大规模推广基于GIS的可视化电网运行管理系统的率先倡导者。公司拥有国家级高新技术企业认证、双软认证、IOS9001质量管理体系认证等认证。公司先后参与“北京奥运会保电工程”“国庆60周年大庆保电”等项目。公司产品荣获“2011中国年度创新软件产品”“地理信息科技进步奖二等奖”等称号，公司被评为“国庆六十周年GIS服务特殊贡献单位”“2011北京信息网络产业新业态创新企业30强”等。公司拥有1项专利并获授32项计算机软件著作权。
【机构观点】
方正证券：预计上市首日价格或会冲高至42.8-45.9元
预计公司2013-2015年EPS是1.03,1.21和1.38元，建议调整动态PE中枢至25倍，我们认为公司对应2013年PE是23-27倍，一级市场合理询价区间是23.2-27.3元。考虑到创业板在2013年表现抢眼，我们分析其三阶段上涨行情对应经济转轨动态PE中枢44.57倍，预计公司上市首日价格或会冲高至42.8-45.9元。
东兴证券：价格区间在31.9-37.4元范围
预计公司13-15 年摊薄后每股收益分别为1.07 元、1.36元和1.72 元。当前行业内可比公司2013 年平均动态市盈率为28.95 倍，我们认为公司对应13 年合理市盈率在27-32 倍之间，建议一级市场询价区间为29-34 元。预计上市首日价格区间在31.9-37.4 元范围。
扬杰科技(300373)上市定位分析
【公司简介】
公司是由扬州扬杰电子科技有限公司整体变更设立的股份有限公司，由江苏扬杰投资有限公司、扬州杰杰投资有限公司等2 家股东作为发起人，根据天健会计师事务所有限公司以2011 年2 月28 日为基准日审计的净资产9,669.53 万元折合实收资本6,200 万元，余额3,469.53 万元列作资本公积。公司于2011 年4 月18 日在江苏省扬州市工商行政管理局注册登记，取得了注册号为321000400012591 的《企业法人营业执照》。公司主营业务为分立器件芯片、功率二极管及整流桥等半导体分立器件产品的研发、制造与销售。主营产品为半导体分立器件芯片、光伏二极管、全系列二极管、整流桥等。
【机构观点】
国泰君安：公司合理定价区间26-32 元
公司主营电源电路的分立器件，从芯片到器件封装垂直整合是其竞争优势，业绩主要受到下游光伏、电源、家电、电表和LED 的影响，成长性主要在光伏和LED 领域。
投资建议：按照发行后总股本为9200 万股计算，2013-2015 年EPS分别为1.03/1.28/1.63 元，基于可比公司估值及自身成长性，建议询价区间25-30 元，相当于2013 年PE25-30X；合理定价区间26-32 元，相当于2014 年PE20-25X，主要参考电子行业平均估值水平。
信达证券：公司价值区间23.98-30.52元
预计公司2013-2015 年营业收入分别增长14.40%、18.92%、17.79%；归属母公司净利润分别增长22.28%、16.89%、20.68%，对应发行后全面摊薄EPS(新增股本数为预测值)分别为1.09 元、1.28 元、1.54 元。绝对估值法给出公司的合理价值为20.96元/股，相对估值法给出合理价值区间为23.98-30.52 元/股，建议询价区间为20.0-25.0 元/股。
风险因素：产品毛利率下降的风险；技术进步导致市场竞争加剧，产品降价风险；下游行业景气度下降的风险。
汇中股份(300371)上市定位分析
【公司简介】
公司是经河北省科学技术厅、河北省财政厅、河北省国家税务局及河北省地方税务局联合认定的高新技术企业，同时也是经河北省工业和信息化厅认定的软件企业。公司超声测流产品的核心技术达到国内先进或领先水平，部分技术达到国际先进水平。
【机构观点】
东北证券：汇中股份定价区间为37.39-44.87元
公司是超声流量仪表领域的专业生产商。公司主营生产超声热量表、超声水表、超声流量计等三大类产品。超声仪表属于新型流量仪表，与传统机械式仪表比较，在计量精度、可靠性、稳定性等方面具有优势，是行业的未来发展方向，公司在超声测流细分领域处于市场领先地位。
预计2013年-2015年的摊薄EPS分别为1.25、1.53、1.89元，综合考虑可比公司的估值及公司的成长性，给予13年30-36倍的市盈率，定价区间为37.39-44.87元。
方正证券：汇中股份建议询价区间34.5-40.5元
公司拟发行不超过1400万股A股，募集资金投向“超声热量表产业化生产基地建设项目”和“大口径超声水表产业化项目”，项目达产后，公司将新增户用超声热量表50万台、楼栋超声热量表3万台和大口径超声水表1.8万台的年生产能力，产能瓶颈得到缓解，进一步扩大销售规模。
假设公司发行新股600万股，发行后总股本为4800万股，预测公司2013-2015年EPS分别为1.20、1.50、1.81元，我们认为公司2014年合理估值区间为23-27倍，建议询价区间34.5-40.5元。
汇金股份(300368)上市定位分析
【公司简介】
公司由河北汇金机电科技有限公司整体变更设立。公司前身汇金有限成立于2005年3 月21 日，成立时的注册资本为1,080 万元。2010 年6 月28 日，经石家庄市工商行政管理局核准登记，公司完成了整体变更设立为股份有限公司的工商变更登记，并取得注册号为130101000012944 的《企业法人营业执照》。
【机构观点】
西南证券：汇金股份上市后股价可达41.10-47.95 元
募投项目突破产能瓶颈、提升研发能力。公司募集资金用于投资“RTU 产品产业化项目”和“RTU 基础研发中心建设项目”，总投资约1.49 亿元。募投项目主要用来解决制约公司业绩增长的产能瓶颈问题，实现规模的迅速扩张，将新增公司主要产品产能48,700 个(台)，新增销售收入近1.6 亿元，新增净利润5000 万左右。
估算2013 年、2014 年和2015 年每股收益1.11元、1.37 元和1.64元，发行价35.51 元，对应动态市盈率为32 倍、26倍和22 倍。给予公司2014年30~35 倍市盈率，上市后股价可达41.10 元~47.95 元。风险提示：公司产能扩张后销售不达预期的风险等。
方正证券：公司建议询价区间36.3-48.4 元
公司本次计划1670万股A股，主要用于公司主营业务相关的项目及营运资金，项目总投资21200万元，计划使用募集资金19200万元。项目包括：(1)捆扎设备工程建设项目；(2)装订机工程建设项目：(3)人民币反假宣传工作站建设项目。
公司是国内优质的金融机具供应商，产品线齐全，并代理日本光荣的清分产品，未来机器替代人将不断爆发于金融领域，看好公司的未来成长性。预计公司2013-2015 年摊薄后EPS 分别为0.85,1.21,1.73元，建议询价区间36.3-48.4 元。
具体包括：天赐材料(002709)人民币普通股股份总数为1.2亿股，其中首次公开发行的3010.5万股股票自上市之日起开始上市交易。
思美传媒(002712)人民币普通股股份总数为8531.95万股，其中首次公开发行的2132.99万股股票自上市之日起开始上市交易。
众信旅游(002707)人民币普通股股份总数为5829万股，其中首次公开发行的1457.5万股股票自上市之日起开始上市交易。
安控股份(300370)人民币普通股股份总数为4861.57万股，其中首次公开发行的1345万股股票自上市之日起开始上市交易。
恒华科技(300365)人民币普通股股份总数为4832万股，其中首次公开发行的1208万股股票自上市之日起开始上市交易。
汇中股份(300371)人民币普通股股份总数为4800万股，其中首次公开发行的1200万股股票自上市之日起开始上市交易。
汇金股份(300368)人民币普通股股份总数为6190万股，其中首次公开发行的1547.5万股股票自上市之日起开始上市交易。
扬杰科技(300373)人民币普通股股份总数为8240万股，其中首次公开发行的2060万股股票自上市之日起开始上市交易。
众信旅游(002707)上市定位分析
【公司简介】
公司是中国最大的出境游运营商之一。公司主要经营出境游批发、零售、商务会奖旅游业务。公司坚持实施“批发零售一体、线上线下结合”的发展战略，建立了基本覆盖全国的旅行社代理商网络，并通过众信会员俱乐部，为会员提供差异化、贴心的服务，拥有大批忠实稳定的客户群。公司旗下众信旅游网作为专业的旅行服务电子商务网站，为旅游者提供团队游、自由行、酒店预订、签证服务、会员服务等一站式全方位的旅游服务。公司在中国出境游市场特别是长线出境游市场上占有领先地位，多次荣获产品创新奖和营销创新奖等奖项。公司是中国旅行社协会、亚太旅游协会、国际航空运输协会会员，多次被授予最佳航空旅游合作奖、最佳合作伙伴奖等。
【机构观点】
方正证券：2014年PE为20至22倍数
公司拟募集1.49亿元，投资实体网络建设项目8324万元，旅游电子商务项目4563万元，商务会奖分公司项目2033万元。公司将坚持实施“批发零售一体，线上线下结合”发展战略，在全国范围内初步建立完善的实体营销网络和电子商务平台，及初步形成商务会奖旅游业务的网络布局。
预计公司2013至2015年EPS分别为1.55/ 2.02/2.77元。与公司业务相近的上市公司有中国国旅、中青旅以及首旅酒店，平均2013/2014PE为26/22倍左右。建议询价在40.42至44.78之间，对应2014年PE为20至22倍数，预计新股发行数量为357万股至396万股之间。
安信证券：合理定价区间46.5-54.2元
预计每股定价区间在46.5~54.2 元。我们预测公司2013 年~2015年间全面摊薄后的每股收益分别为1.55 元、1.84 元、2.45 元。相对估值法，给予基于2013 年业绩30-35XPE，上市后，预计公司每股定价区间在46.5~54.2 元；绝对估值法，每股公允价值为34.3 元。综合考虑两种估值方法，并充分考虑相对PE 估值的普适性，我们认为公司上市之后每股合理定价区间46.5~54.2 元，对应2012 年市盈率30~35 倍。
安控股份(300370)上市定位分析
【公司简介】
公司系由安控有限整体变更设立的股份有限公司。根据安控有限2007年8月29日临时股东会决议，安控有限整体变更为安控科技，以变更基准日2007年6 月30 日经审计的账面净资产36,409,292.16 元折为35,467,336股，每股面值1元。2007 年8 月29日，安控有限全体股东签署发起人协议；2007年9月1日，利安达信隆进行验资并出具《验资报告》(利安达验字【2007】第1014号).2007年10月9日，安控科技取得北京市工商行政管理局颁发的110108005140392号的《企业法人营业执照》。
中金公司：合理价格应在25x-28x的P/E
我们预测公司13-15 年营业收入分别同比增长22.9%、23.0%、24.0%；净利润分别同比增长9.1%、22.6%、22.2%；假设发行完成后总股本为49.72 百万股，全面摊薄后对应13-15 年EPS分别为0.99、1.22、1.49 元。
我们参考A 股油气设备板块的相对估值水平来考虑安控股份的合理价格，可比公司的2014 年P/E 平均值在34.7x。再综合考虑安控股份的竞争力和成长性，我们认为公司股票二级市场合理价格应在25x-28x 的P/E.
方正证券：合理定价区间应为30-33元
我们预计2013、2014 和2015 年归属母公司净利润分别为5101、6242 和7390万元，对应IPO后总股本摊薄EPS分别为1.03元、1.26元、1.49元。考虑公司竞争力和成长性以及油田信息化的市场前景，我们认为公司合理的PE区间应为30-33 倍，按照我们预计的2013年公司EPS1.03元，合理定价区间应为30-33 元。
思美传媒(002712)上市定位分析
【基本信息】
股票代码002712 股票简称思美传媒申购代码002712 上市地点深圳证券交易所发行价格(元/股) 25.18 发行市盈率24.06 市盈率参考行业商务服务业参考行业市盈率(2014-01-08) 29.95 发行面值(元) 1.00 实际募集资金总额(亿元) 5.37 网上发行日期2014-01-13 周一网下配售日期2014-01-13 周一网上发行数量(股) 17,032,000 网下配售数量(股) 4,297,878 老股转让数量(股) 8,978,369 回拨数量(股) 8,532,000 申购数量上限(股) 8500 总发行量数(股) 21,329,878 主承销商国信证券股份有限公司发行后每股净资产(元) 8.66 中签号公布日期2014-01-16 周四上市日期2014-01-23 周四网上发行中签率(%) 1.1472717101 网下配售中签率(%) 9.28267386609071 网上冻结资金返还日期2014-01-16 周四网下配售认购倍数10.77 初步询价累计报价股数(万股) 382610 初步询价累计报价倍数298.22 网上每中一签约(万元) 109.7386 网下配售冻结资金(亿元) 11.66 网上申购冻结资金(亿元) 373.81 冻结资金总计(亿元) 385.47 网上有效申购户数(户) 311907 网下有效申购户数(户) 17 网上有效申购股数(万股) 148457 网下有效申购股数(万股) 4630
【公司简介】
公司自成立以来一直致力于广告业，所从事的广告行业属于文化创意产业，也是现代服务业的重要组成部分。国家在《国家“十一五”时期文化发展规划纲要》、《关于促进广告业发展的指导意见》、《文化产业振兴规划》、《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》等多个政策文件中鼓励广告业的发展。本公司为中国一级综合服务类广告企业、中国4A组织成员。公司的广告服务包含媒介代理和品牌管理两大块，为客户提供从品牌策划、广告创意、广告设计到媒介策划、媒介购买和监测评估的全方位服务，协助客户解决“怎么广告”和“广告什么”两个基本问题。公司重视技术与创意的协同发展，构筑了独具特色的竞争优势。公司紧随广告行业信息化和数字化的发展趋势，通过加大研发投入，目前已经获得了16项软件著作权，有效提升了客户广告的投放效果，支撑了公司业务规模的扩充，公司2010年到2012年的营业收入复合增长率为16.90%。
【机构观点】
国泰君安：合理股价为28-35元
此次发行计划募集资金不超过2.76 亿元，发行不超过2433 万股(发行前公司总股本7297 万股)，我们判断，超募可能性较大。
我们预测，2013-2015 年对应发行后股本(按新增发行2433 万股)，EPS分别为0.85 元、1.05 元、1.30 元。由于公司业绩增速预期低于可比公司蓝色光标、省广股份，故合理估值给予一定折价(按可比公司2014 年估值48-59 倍打7 折)，合理股价28-35 元，对应2013 年动态PE 为33-41倍；询价区间22-26 元，对应2013 年动态PE 为26-31 倍。
上海证券：定价区间为31.97-39.17元
公司在未来几年将保持增长势头，2013 年、2014 年的收入的增速分别为5.58%和32.50%。净利润分别为1.05 亿元和1.46 亿元，增速分别为11.07%和39.18%。
考虑到1600 万的发行费用和募投资金27,559 万元，最低发行的2432.27 万股，可以定的最低价格为11.99 元，考虑到老股东最多回拨1825 万股，可以最高价格为47.96 元，考虑到行业2013 年的平均PE 为48 倍， 我们给予25-30 倍的PE，定价区间为31.97-39.17 元，对应的总股本8041.22-8208.87 万股。
天赐材料(002709)上市定位分析
【公司简介】
公司是一家专业从事个人护理品功能材料、锂离子电池材料、有机硅橡胶材料的高科技民营企业。主营业务为精细化工新材料的研发、生产和销售。公司承担了多项国家、省、市级课题，科研成果众多。“锂离子电池过充安全型功能电解液的开发与应用”项目被国家科学技术部列入“国家火炬计划项目”；“锂离子电池功能电解质的研究与产业化应用”项目获得广东省科学技术奖励一等奖。此外，公司“日化用高粘度透明硅油”被科技部、商务部、国家质监总局及国家环保总局联合认定为“国家重点新产品”。公司荣获广州市委、市政府授予的“先进私营企业”、“广州市百强民营企业”、“全国优秀民营科技企业民营科技发展贡献奖”等荣誉。
【机构观点】
中金公司：合理价格应在19x-20x的P/E
我们主要参考A 股精细化学品板块以及锂电池产业链板块的相对估值水平来考虑天赐材料的合理价格，可比公司的2014 年P/E 平均值在23x。再综合考虑天赐材料的竞争力和成长性，我们认为公司二级市场合理交易价格应在19x-20x 的P/E.
我们预测公司13-15 年营业收入分别同比增长1.6%、29.3%、25.8%；假设发行完成后2014 年总股本为131.8 百万股，全面摊薄后对应13-15 年EPS 分别为0.65、0.80、0.90 元。估值建议：我们认为公司股票二级市场合理价格应在19x-20x 的P/E.
兴业证券：合理价值区间为12.2-13.4元
合理价值区间12.2-13.4 元。我们预测公司2013-2015 年全面摊薄(按照发行3300 万股)的EPS 分别为0.61、0.69、0.80 元，结合行业前景及公司竞争优势，我们认为可以给予公司2013 年20-22 倍PE 的估值水平，对应合理价值区间为12.2-13.4 元。
恒华科技(300365)上市定位分析
【公司简介】
公司是一家面向智能电网的信息化服务供应商，致力于运用信息技术、物联网技术，并秉承信息技术与物联网技术相结合的理念，为智能电网提供全生命周期的一体化、专业化信息服务。公司是业内大规模推广基于GIS的可视化电网运行管理系统的率先倡导者。公司拥有国家级高新技术企业认证、双软认证、IOS9001质量管理体系认证等认证。公司先后参与“北京奥运会保电工程”“国庆60周年大庆保电”等项目。公司产品荣获“2011中国年度创新软件产品”“地理信息科技进步奖二等奖”等称号，公司被评为“国庆六十周年GIS服务特殊贡献单位”“2011北京信息网络产业新业态创新企业30强”等。公司拥有1项专利并获授32项计算机软件著作权。
【机构观点】
方正证券：预计上市首日价格或会冲高至42.8-45.9元
预计公司2013-2015年EPS是1.03,1.21和1.38元，建议调整动态PE中枢至25倍，我们认为公司对应2013年PE是23-27倍，一级市场合理询价区间是23.2-27.3元。考虑到创业板在2013年表现抢眼，我们分析其三阶段上涨行情对应经济转轨动态PE中枢44.57倍，预计公司上市首日价格或会冲高至42.8-45.9元。
东兴证券：价格区间在31.9-37.4元范围
预计公司13-15 年摊薄后每股收益分别为1.07 元、1.36元和1.72 元。当前行业内可比公司2013 年平均动态市盈率为28.95 倍，我们认为公司对应13 年合理市盈率在27-32 倍之间，建议一级市场询价区间为29-34 元。预计上市首日价格区间在31.9-37.4 元范围。
扬杰科技(300373)上市定位分析
【公司简介】
公司是由扬州扬杰电子科技有限公司整体变更设立的股份有限公司，由江苏扬杰投资有限公司、扬州杰杰投资有限公司等2 家股东作为发起人，根据天健会计师事务所有限公司以2011 年2 月28 日为基准日审计的净资产9,669.53 万元折合实收资本6,200 万元，余额3,469.53 万元列作资本公积。公司于2011 年4 月18 日在江苏省扬州市工商行政管理局注册登记，取得了注册号为321000400012591 的《企业法人营业执照》。公司主营业务为分立器件芯片、功率二极管及整流桥等半导体分立器件产品的研发、制造与销售。主营产品为半导体分立器件芯片、光伏二极管、全系列二极管、整流桥等。
【机构观点】
国泰君安：公司合理定价区间26-32 元
公司主营电源电路的分立器件，从芯片到器件封装垂直整合是其竞争优势，业绩主要受到下游光伏、电源、家电、电表和LED 的影响，成长性主要在光伏和LED 领域。
投资建议：按照发行后总股本为9200 万股计算，2013-2015 年EPS分别为1.03/1.28/1.63 元，基于可比公司估值及自身成长性，建议询价区间25-30 元，相当于2013 年PE25-30X；合理定价区间26-32 元，相当于2014 年PE20-25X，主要参考电子行业平均估值水平。
信达证券：公司价值区间23.98-30.52元
预计公司2013-2015 年营业收入分别增长14.40%、18.92%、17.79%；归属母公司净利润分别增长22.28%、16.89%、20.68%，对应发行后全面摊薄EPS(新增股本数为预测值)分别为1.09 元、1.28 元、1.54 元。绝对估值法给出公司的合理价值为20.96元/股，相对估值法给出合理价值区间为23.98-30.52 元/股，建议询价区间为20.0-25.0 元/股。
风险因素：产品毛利率下降的风险；技术进步导致市场竞争加剧，产品降价风险；下游行业景气度下降的风险。
汇中股份(300371)上市定位分析
【公司简介】
公司是经河北省科学技术厅、河北省财政厅、河北省国家税务局及河北省地方税务局联合认定的高新技术企业，同时也是经河北省工业和信息化厅认定的软件企业。公司超声测流产品的核心技术达到国内先进或领先水平，部分技术达到国际先进水平。
【机构观点】
东北证券：汇中股份定价区间为37.39-44.87元
公司是超声流量仪表领域的专业生产商。公司主营生产超声热量表、超声水表、超声流量计等三大类产品。超声仪表属于新型流量仪表，与传统机械式仪表比较，在计量精度、可靠性、稳定性等方面具有优势，是行业的未来发展方向，公司在超声测流细分领域处于市场领先地位。
预计2013年-2015年的摊薄EPS分别为1.25、1.53、1.89元，综合考虑可比公司的估值及公司的成长性，给予13年30-36倍的市盈率，定价区间为37.39-44.87元。
方正证券：汇中股份建议询价区间34.5-40.5元
公司拟发行不超过1400万股A股，募集资金投向“超声热量表产业化生产基地建设项目”和“大口径超声水表产业化项目”，项目达产后，公司将新增户用超声热量表50万台、楼栋超声热量表3万台和大口径超声水表1.8万台的年生产能力，产能瓶颈得到缓解，进一步扩大销售规模。
假设公司发行新股600万股，发行后总股本为4800万股，预测公司2013-2015年EPS分别为1.20、1.50、1.81元，我们认为公司2014年合理估值区间为23-27倍，建议询价区间34.5-40.5元。
汇金股份(300368)上市定位分析
【公司简介】
公司由河北汇金机电科技有限公司整体变更设立。公司前身汇金有限成立于2005年3 月21 日，成立时的注册资本为1,080 万元。2010 年6 月28 日，经石家庄市工商行政管理局核准登记，公司完成了整体变更设立为股份有限公司的工商变更登记，并取得注册号为130101000012944 的《企业法人营业执照》。
【机构观点】
西南证券：汇金股份上市后股价可达41.10-47.95 元
募投项目突破产能瓶颈、提升研发能力。公司募集资金用于投资“RTU 产品产业化项目”和“RTU 基础研发中心建设项目”，总投资约1.49 亿元。募投项目主要用来解决制约公司业绩增长的产能瓶颈问题，实现规模的迅速扩张，将新增公司主要产品产能48,700 个(台)，新增销售收入近1.6 亿元，新增净利润5000 万左右。
估算2013 年、2014 年和2015 年每股收益1.11元、1.37 元和1.64元，发行价35.51 元，对应动态市盈率为32 倍、26倍和22 倍。给予公司2014年30~35 倍市盈率，上市后股价可达41.10 元~47.95 元。风险提示：公司产能扩张后销售不达预期的风险等。
方正证券：公司建议询价区间36.3-48.4 元
公司本次计划1670万股A股，主要用于公司主营业务相关的项目及营运资金，项目总投资21200万元，计划使用募集资金19200万元。项目包括：(1)捆扎设备工程建设项目；(2)装订机工程建设项目：(3)人民币反假宣传工作站建设项目。
公司是国内优质的金融机具供应商，产品线齐全，并代理日本光荣的清分产品，未来机器替代人将不断爆发于金融领域，看好公司的未来成长性。预计公司2013-2015 年摊薄后EPS 分别为0.85,1.21,1.73元，建议询价区间36.3-48.4 元。
归档文章/报告：
- • 国家统计局工业司统计师孙晓解读工业企业利润数据2023年04月19日
- • 2022年1—6月份全国房地产开发投资下降5.4%2022年07月29日
- • 30省份一季报亮相 8省GDP总量超万亿2021年04月27日
- • 一季度社融增量超10万亿！股票融资增近一倍 4月流动性如何保障？央行这样回应2021年04月13日
- • 3月CPI同比上涨0.4% 工业消费品价格近一年来同比首涨2021年04月13日
- 更多
