表面上看，不好不坏

      三季度GDP同比增长7.8%，基本上符合市场预期，无意外，无惊奇。还有9月份工业增加值同比增加10.2%，零售额增加13.3%，由于是与GDP同步，也不令人意外。 

      人们也都知道，上面这样的增长，力道主要还是来自那张老方子——以政府为主导的基础投资，以及随政府投资步伐移动的房地产投资。所以我们也毫无意外地看到国家统计局周五发布的另外两项数据：中国1-9月份不含农户的固定资产投资较上年同期增长20.2%；房地产开发投资总额同比增长19.7%，至人民币6.11万亿元。 

      记得前几天公布的CPI在3.1的水平，看起来也是一个不坏的数据，至少对目前政策不构成压力。 

      上面这些数字并不差，但支撑住这些数字的力量却并不那么健康，所构成的大画面，如做表明评价，客气的讲法是：不好不坏。当然，如果要调换一下讲：不坏不好，也不失客观。 

      其实，如果再加上依然色彩偏暗的外贸数据，今年的三季度的画面依旧是一副老画面，是去、前年几个季度中画面的延续。 

      回到股市：期待随大市移动而获利的想法看来不大现实，但结构性的机会依然存在。 

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