1倍PB之上的机会与风险

      按4月19日的最新股价计算。本期“市净率最低的股票分屏”共有50只股票。 

      以1倍的PB为分界点，本屏内的股票刚好被均分，一半在之下，一半在之上。本期我们主要分析后者，总市值超过净资产的25家公司，并帮助投资者挖掘其中的投资机会，规避风险。 

      机会方面，华夏银行、浦发银行、北京银行、白云机场、南京银行成长动能均为1号，对应市净率分别为1.02倍、1.07倍、1.10倍、1.13倍和1.18倍，对应市盈率分别为6倍、5倍、6倍、10倍和7倍，是低估值品种中的好公司，值得关注。 

      其中，北京银行和华夏银行当前PEG值各为0.19倍和0.28倍，估值上移空间巨大。以当前股价与预期高低股价平均值计算，两家公司未来投资回报率达151%和150%，投资者可通过《股票估值500》中的个股报告进行密切跟踪。 

      风险方面，山东钢铁、中海集运是其中的典型。两家公司有两个相同点：一，市净率均为1.0倍；二，成长动能均为5号。与此同时，山东钢铁2012年净利润亏损38.37亿元，中海集运2013年经常性净利润则存在较大的亏损风险。因此，我们不难理解两家公司股价为什么最终会跌至每股净资产附近，而短期内它们也无法摆脱“下跌中的刀子”形象，建议稳健的投资者还是遵守投资原则，少碰为少。

      表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PS	平均PE	平均PB	平均回报Ⅰ
钢铁	13	0.8	36.1	0.3	36%
交通运输	12	0.9	24.4	1.5	48%
银行	6	1.0	5.8	N/A	149%
化工	5	1.1	20.0	0.5	53%
建筑建材	4	1.0	22.7	0.7	52%
机械设备	2	1.1	61.8	1.0	-6%
有色金属	2	1.0	25.9	1.2	23%
商业贸易	2	1.2	13.5	0.3	103%
轻工制造	1	0.6	N/A	0.4	10%
房地产	1	0.9	10.0	0.9	135%

注1：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。    
注2：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。       
注3：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。      
注4：回报Ⅰ：表示“最新股价”与“预期高低股价平均值”之间的回报。

 

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