关于《A股工具》

简单地讲，《A股估值》是一套定期跟踪500家A股上市公司的估值报告，以及相关数据。

通过一组特定的指标，《A股估值》的分析师团队从2400多家A股上市公司中，筛选出了这500家公司；依据价值投资的原则和估值理论，分析师们长期跟踪和分析这些公司的变化，及时作出估值及相关数据的调整，并报告给《A股估值》的使用者，帮助使用者能够快速有效地找到好股票。

《A股估值》的主体结构包括“分类排名(rank)”、“股票分屏及组合(screen and portfolio)”和“估值报告（valuation report）”三个部分。事实上，这三个部分构成了一套选股工具，通过使用它们，投资者不仅能够便捷地挑选出成长动能充沛和盈利稳定的好公司，同时也能获得它们的合理买入价格和目标价格等估值参考。

入选《A股估值》的500家公司覆盖了几乎所有行业，它们是根据公司过去的成长性、交易年头及所在行业的市场地位等等指标被选入的。根据公司的变化，这500家公司的组成，每年会有一些小小的调整，一些公司会被剔除出去，一些公司会被补充进来。每家公司的估值报告每季度至少得到一次更新。

《A股估值》的具体内容包括：分类排名，股票分屏，个股估值报告，选股工具，示范组合，行业观察，投资智慧，等等。《A股估值》全年共12期，每期分4周，轮动刊出。

投资股市最重要的一步就是如何挑选股票。而事实上这并不是一件容易的事情。要找到成长性好、盈利持续稳定、估值又低的好股票，不仅需要具备专业知识和丰富的经验，还需要投入大量的时间和精力来对海量的信息进行整理和分析。这对一般的个人投资者和机构投资者来讲，几乎是一件无法完成的事情。《A股估值》为此提供了解决方案。

从专业的角度出发，《A股估值》替你对海量的信息做了整理和分析，为你节省了时间和精力，让你能够非常便捷地使用经过专业整理了的高质量的信息。

按社会分工来讲，《A股估值》属于投资信息整理分析的细分行业，满足投资者对经过了分析整理的高品质的信息的需求，帮助投资者便捷地做出高质量的投资决定。这个细分行业在欧美等发达国家已有八、九十年的历史，其行业的领先者有美国著名的价值线（Valueline）和标准普尔的个股估值报告系统（Capital IQ）。

《A股估值》借鉴了标准普尔个股报告系统和价值线的内在逻辑，并根据中国资本市场的特点和习惯，经过数年努力而建成，目前提供的产品质量已达到Valueline和Capital IQ类似产品的同等水平。如果你想成为一个理智的聪明的成功的投资者，《A股估值》真是你明智的选择。

《A股估值》还有如下独特之处，值得你选择：

1、32.4%的年复合回报

自2009年初《A股估值》出刊以来，买入“成长动能分类1号”股票组合已录得年复合回报达32.4%，查看详情。

2、独有的JW4点股价方位图谱

《A股估值》将价值成长的投资原则和复合成长率估值理论进行量化使用时，也同时考虑了市场过往对中国上市公司的态度和反应习惯，所以我们在使用我们对每一个股票的估值结果时，推出了合理买入价和预期目标价两个价位区间，并用吴君亮先生发明的JW4点股价图谱（见下图）直观标示出来。这样，使用者可以一目了然地看到股票价值和价格之间的方位关系，发现什么股票是贵的，什么股票是便宜的。

须知：好公司同时是好价格，才能成为好股票。

3、报告仅用一个页面，完整展示公司估值所需之重要信息

《A股估值》的一个明显特征和最受人喜爱之处是它在一个最节省空间里，仅用一个页面，就向你完整展示了一家公司过往年头的重要数据、函数指标、评述分析、以及估值参考体系。使用者可以在非常短的时间里，快速而轻松地对一家公司的进行观察, 进而快速地得到整体印象和重要的判断基础。比如，在表中，数年、甚至十年以上的主营收入，各年相排在一起，如把每年看成一个点，把点连成一条线，这线是向上？向下？还是平走？你一眼就可以看出趋势。盈利、利润率、费用率等等，也都可以得到这样的直观画面。再配合年度变化比率、函数指标、对比数据等等推算出的重要事实，你很容易地就能看出一个公司的健康状况和大致的未来走向，并得出和验证排名和估值的依据。（查看估值报告《大华股份》获得100%回报的实例）

市场上有关公司和股市的信息从未有过像今天这样充分。但是，面对过于泛滥和杂乱的信息，人们往往无所适从，茫无头绪。《A股估值》为你解除了这样的困扰。

《A股估值》提供丰富的信息和工具满足选股者（Stock Picker）不同的选股需求，帮助你快速找到低估值的好股票，然后结合属于你自已的策略和风格，完成最终的投资决策。

这里，我们首先建议你查看“找到好股票的三个重要步骤”。

• 第一步叫分类：找到成长性和安全性最好的那一组公司。
• 第二步叫估值：找到价值合理或者被市场低估的公司。
• 第三步：阅读《股票估值500》的个股报告。

根据这样的思路，一种最常用的选股和操作方法如下：

1、首先，选择“双1+A”的股票

所谓“双1+A”是指“成长动能分类”和“安全稳定指数”均为1（成长性和安全性最好），股价在JW4点图谱中的A点位置（合理估值买入价以下区域）的股票。

要查看这种股票，你可以：下载和阅读“每周报告总汇”的“第一部分：分类排名”，轻松获知当周更新的约40家公司中有哪些是“双1+A”的股票；

同时你也可以使用“选股工具”，迅速选出500家公司中“双1+A”的股票。查看『帮助视频』；

你还可以使用“查询行业”，直观各个行业中“双1+A”的股票。

2、接下来，阅读个股估值报告

轻松缩小范围以后，你需要对个股的基本面和估值体系有一个全方位的了解，这时你需要下载和阅读这只股票的最新估值报告，你常常会看到一个PDF图标（），那就是下载链接，很多时候直接点击股票名称或股票代码也可以下载报告，如果你是第一次阅读报告，请阅读《报告阅读指南》。熟悉《A股估值》报告的版式后，今后你将发现阅读一个报告只需花3-5分钟的时间，比自己重头开始研究一家公司轻松何止千百倍！

接着，你需要明确自己的“投资策略和投资风格”，确定哪些股票可以买入，哪些作为备选。（如果你还不清楚自己的“投资策略和投资风格”，请从这里开始学习。）

• 如果你是一位追求中短期积极回报的投资者，你可以在接下来的选择中偏重在中小盘上
• 如果你容易焦虑的话，建议适当偏重中大盘，借助蓝筹股抗结构性风险的特点控制波动
• 如果你介于这两者之间，不妨对大、中、小盘的比例做平衡考量，从容把握回报与风险
• 如果你仍无把握, 作为起步,你还可以参考《A股估值》投资组合示范

与此同时，我们还提供了种类丰富的“股票分屏”，这些不同特征的分屏将为你提供更多的选股思路。

• 如果你对市盈率低的股票情有独钟，可以选择查看“市盈率最低的股票分屏”
• 如果你偏好把握趋势波动，那么“过去13周表现最好的股票分屏”将是你的淘金乐园
• 如果您善于挖掘，喜欢寻找改善中的爆发机会，在“过去13周表现最差的股票分屏”中，也或许能找到被埋没的宝石

另外，你也可以根据“市场情绪”的好坏和不定时推出的“行业观察”（相关行业的深度分析报告）等信息，对有意配置的行业和公司进行合理增减。

那么，我们在选择好股票，买入并持有之后，该如何选择股票卖出呢？

阅读手头持仓股票每季度更新的个股报告，出现以下情况则需特别留意，并找到卖出的理由：

• 如果“成长动能分类”下调，公司成长性发生变化，估值下调；
• 如果公司最新定期报告显示业绩下滑，或远低于预期，并公告时间在《A股估值》每季度更新的个股报告出来以前，则应根据公司整体的情况马上做出反应；
• 股价达到个股报告中预期股价区间的高位，或者接近高位；
• 股价达到自己心理回报预期；
• 有其他更好的投资机会；

当然，实际操作中会有更多的问题，相应也会有更多的解决策略和方法，比如“3比1的投资策略”能够让你在决策对错各一半的情况下，仍然获得可观的收益。所以上述方法只是指导你使用《A股估值》的一种操作方式，相信有经验的成熟投资者能从中发现更多的选股方法，并形成行之有效的投资策略。

帮助你选股和形成投资策略的更多思路，请阅读以下文章：

• 简单三步，轻松找到好股票
• 重听巴菲特的教诲
• 什么是价值投资？
• 建立投资策略的四个步骤
• 何时卖出股票？