投资者如何避免损失和痛苦？

      很多人在投资当中经常遭遇损失和痛苦，根本原因在于缺少一个记录在案的、可衡量和可重复使用的投资策略和流程。雷•达里奥（Ray Dalio）是世界上最大的，也是有史以来最为成功的对冲基金之一 Bridgewater Associates（桥水投资） 的创始人兼CEO及投资总监，这家基金公司管理的资金规模在1500亿美元上下，而他的个人资产在去年已超过220亿美元。达里奥把自己的成功经验总结成为《原则》(Principles)一书，在这本洋洋洒洒近600页的书里，作者贯穿始终、上下求索的，正是一套可以持续创造高额回报的投资流程（Investment Process）。

      反观国内的资产管理行业，没有投资流程或者投资流程不清晰的基金经理大有人在，他们和很多个人投资者一样在股市里跳来跳去，很少努力去建立和验证他们的整体投资策略，即便有人在短期内取得令人瞩目的高回报，但随着市场发生变化，他们往往就会成为转眼而逝的“流星”，难以在长达十几年甚至几十年的更长投资生涯中持续不断地获得高额回报。

      对于普通的A股投资者来说，最简单，也是最容易成功的投资策略、流程便是依循最基本的投资逻辑，选择好公司，并以便宜的价钱买入，然后一直持有，直到出现合适的卖出理由时卖出。从我们最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“5星+A/B”（成长性评级为5星，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有54只，除了久立特材、平安银行和海尔智家等12家公司外，市场预期其他42家公司未来两三年的盈利年复合增长均在20%及以上。

      其中，在20%-30%这一组有17家，30%-40%这一组有10家，40%及以上的公司有15家，包括伯特利、比亚迪、先导智能等，市场预期它们未来两三年的盈利年复合增长均在40%以上。这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的买入标的之选。

      比如伯特利作为国内制动系统龙头，主要产品分机械制动产品和电控制动产品两大类，前者主要包括盘式制动器、制动卡钳、轻量化制动零部件等；后者主要包括电子驻车制动系统（EPB）、制动防抱死系统（ABS）、电子稳定控制系统（ESC）以及线控制动系统（WCBS）等。得益于核心客户销量持续增长，同时市场开拓顺利，新增定点和量产项目较多，公司近年来业绩持续快速增长，2022年实现营收55.39亿元、扣非后净利润5.88亿元，分别同比增长58.61%和36.47%，今年一季度收入和扣非后净利润分别为15亿元和1.58亿元，各同比增长47.86%、41.33%。

      公司与国际行业巨头同步研发线控解决方案，2021年成为国内首家one-box线控制动量产企业，2022年新增2条线控制动产线，加速国产替代进程。目前公司具备制动冗余的下一代线控制动系统（WCBS2.0）预计2024年上半年量产，将更好满足L3+自动驾驶级别对线控制动系统的需求，目前已获多个定点项目。2022年5月，公司通过收购万达转向将产品拓宽至转向领域，其主要客户包括德国大众、上汽通用五菱、奇瑞、吉利等，公司正稳步推进整合。2022年下半年公司机械转向产品销售151.45万套，实现营收2.77亿元，并已正式启动了DP-EPS、R-EPS、线控转向系统的研发工作。本次收购进一步完善了底盘系统产品结构（制动+转向），后续公司将重点布局分布式驱动和悬架，剑指线控底盘千亿市场。

      2022年公司海外业务实现营收8.19亿元，同比增长45.21%。其中，公司轻量化产品在全球范围内的竞争力持续加强，海外轻量化项目加速突破。与此同时，公司的全球产能布局正在持续推进，多条产线投产在即，今年业绩有望保持较快增长，进一步分享新能源汽车产业发展红利。以最新股价计算，公司PE为45倍，相对未来成长预期，目前估值处于合理偏低水平。有意配置者可密切关注公司每个季度的财务数据，关注我们每个季度更新的个股报告中对其成长速度和质量及估值的评述。

      与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），它们的成长性评级均在平均水平及以下的1星或2星，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。

• 文章模块