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2021年值得关注的18只大盘股

———成长最快的大盘股

文章来源：股票估值网研究部2020-11-25成为付费会员|欢迎免费试用

我们最新一期《成长最快的大盘股》分屏共有49家公司，这些公司总市值均在300亿元以上，成长性评级都是最好的5星。在我们股票估值网的成长性评级体系里，5星是同类上市企业里成长前景最优异的，这些公司主营业务明确、成长逻辑清晰，在过去3/5年收入和利润复合增长率均不低于15%，而且预期未来的3年里仍能这样持续下去。从估值评级来看，屏中股票估值处于偏低位置（A点）的有2家，处于合理位置（B点）的有16家，这18家估值偏低或合理的公司包括：大参林、三棵树和金域医学等。会员读者可下载本期分屏，仔细挑选适合自己的投资标的。

以大参林为例，公司已连续2年入选我们的《年度88只好股票》名单，大参林是广东地区最大的医药零售企业，截至2020年9月底，共有零售药店5541家，覆盖广东、广西、河南、江西、福建、浙江、河北等多个省市。2015-2018年大参林营收复合增长率为19%，净利润（扣非）复合增长率仅为9%，2015-2018年是公司门店扩张较快的一段时间，公司的老店占总门店比重从2014年的近80%下降到2018年的47.4%，由于新开门店前期投入较大，基本处于亏损状态，因此期间公司的业绩增速较低。2018年之后，随着次新门店进入盈利周期，公司业绩增速迎来提升，2019年公司营收同比增长26%，净利润（扣非）同比增长35%，2020年前三季度公司实现营收105亿元、净利润（扣非）8.5亿元，分别同比增长31%和58%。

行业正在急剧洗牌，集中度加速向头部集中。根据米内网监测数据，2019年我国药品零售终端销售额4196亿元，同比增长7.1%，高于药品市场整体4.8%的增速，2019年我国通过零售药店销售的药品占比为23.4%，较2016年的22.5%略有提升。从零售药店市场内部来看，行业正在加速整合，龙头企业市场占有率急剧提升，根据《中国药店》数据，2010-2018年，我国前十强药店营收规模占整体零售药店销售比重从11.52%上升至21.58%，增长10.06个百分点。分阶段来看，2011-2016年，前十强药店每年新增的药店数量占行业总增加药店数量的比重大约在15%-25%左右，2017年后开始加速，2017年前十强药店增加的药店数量占行业总增加数量的43.99%，2018年进一步提升至61.53%，也即行业内新增的药店绝大部分来自于前十强头部企业，未来这一趋势仍有望延续，市场份额将会向前十强企业迅速聚拢。

2017年上市至今，短短3年公司股价就上涨了4.1倍，目前已成长为A股市值最高的零售药房企业。2020年年初至今（2020-11-24）公司股价累计上涨了101%，同期沪深300仅上涨21%，公司股价大幅跑赢市场。市场预期2020-22年公司净利润复合增长率有望达23%，按最新收盘价86.87元/股计算，目前动态PE为51倍，高于过往37倍的中位PE，以过往估值水平来看，目前股价有所偏高。不过，由于次新门店业绩释放，公司现阶段业绩增速已较前几年的增速有大幅提升，而且公司还有大量的次新门店有望扭亏，公司还在加大新门店扩张速度，如果目前的业绩增速能够维持，2021年或不乏介入机会。

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