回归基本面才是股市投资的正途

———每周《JW4点总汇》概述

文章来源：股票估值网2012-03-05成为付费会员|欢迎免费试用

      有分析认为，支撑本轮行情的懵懂预期来自六个方面：一、欧债危机出现较大程度的缓和；二、养老金等长线资金入市；三、证监会对蓝筹股青睐或有相关政策引导；四、以地产政策为代表的宏观调控出现微调；五、货币政策进一步松动带来资产重估；六、新兴产业相关政策落实，或促使题材股重新活跃。

      但后三者的预期在本周已经出现直接或间接落空，当前的估值修复行情面临考验。

      继佛山、芜湖之后，上海的“地政新解”再次被紧急叫停，中央政策再次成功守住“限购”这道最后的“篱笆”。虽然包括首套房贷利率基准化及9折优惠、贷款审批时间缩短等等，标志着来自中央的房地产调控信号出现根本性转变，但中央力保“限购”政策不坠，平滑楼市放松节奏的同时，对房控的反复强调与确认，已经显现出决策层恪守政府信用的强大信念。

      同时，今年银行信贷投放“意外”频出。1月新增人民币贷款仅为7381亿，远低于市场预期和历史同期水平，2009年至2011年间每年1月新增贷款均超过1万亿元。2月份尽管央行下调了存款准备金率，但信贷投放乏力的局面并未立即缓解，预计新增贷款量约在5000亿元左右，远低于市场预期的8000亿元以上规模。若银行的惜贷和企业的信贷意愿不足成为趋势，将是比货币政策紧缩更麻烦的事，值得警觉。

      另外，按照新的监管思路与“指导意见”，未来的A股市场不仅炒作空间将受到挤压和钳制，盲动的参与者可能减少，出于对一般投资者保护的好意，管理者希望的市场玩法是一般人最好还是参与低价的大盘蓝筹股。如果这一思路得以流行，那么，过往群起爆炒新兴产业以及其他概念的一幕幕蠢动，恐不易再现。

      在这几个市场流传的利好预期落空后，留给市场想像的空间已经不多，如果要留在股市并且成功，回归基本面才是正途。

具体到我们研究覆盖的股票来看，按3月2日的收盘价计算，本期《JW4点总汇》共有513只股票列入统计。其中，A点（处于合理估值买入价之下）股票209只，继续较上期净减少15只。而B点（处于合理买入区）股票和C点（利润狭窄买入区）分别为171只和63只，各较上期净增加8只和7只，D点（超高或陷阱买入区）股票有70只，与上期持平。

总体来看，便宜的好公司仍然不少。请在本期《君亮估值500•JW4点总汇》中找到你关心的股票，并结合个股报告，细细阅读，在作出决定之前，对公司做一次全面的了解。

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