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越剑智能:化纤行业投资回暖带动业绩大幅增长,推动产品多元化发展

文章来源:普开良2021-12-03成为付费会员|欢迎免费试用
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  • “越剑智能” 的分类与估值
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    报告日期: 2021-12-03
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    评述:1、得益化纤投资回暖,业绩翻倍增长。2021年前三季度公司实现营收10.9亿元、扣非后净利润1.45亿元,分别同比增长119%和107%,其中,第三季度实现营收3.62亿元、扣非后净利润4592万元,分别同比增长157%和125%。期内公司业绩翻倍增长,一方面是因为2020年受新冠疫情影响,公司业绩下滑,导致业绩基数较低;另一方面是得益化纤行业投资回暖,公司主要产品加弹机是化纤后加工关键设备,根据国家统计局数据,2021年前三季度我国化纤行业投资完成额同比增长29.5%,带动公司下游需求增长。2021年前三季度公司毛利率为22.37%,较上年同期降低1.94个百分点,主要是受原材料钢材等价格上涨影响;期间费用率为6.18%,较上年同期下降1.08个百分点,是得益折旧摊销等固定费用没有随收入同步增长。
        2、化纤行业相对成熟,设备需求以更新为主。公司产品加弹机是将涤纶、锦纶等预取向丝等经过牵伸假捻变形(加弹)工序加工成为具有中弹、低弹性能的加弹丝,属于纺织机械的上游化纤机械。根据国家统计局数据,2010-2013年我国化纤行业固定资产投资保持高速增长,年复合增长32%,2014-2016年增速快速低迷,年复合增长仅1%,2017年-2018年增速又反弹到20%和29%,2019、2020年迎来两年下滑,分别同比下滑14.1%和19.4%,2021年化纤投资又开始复苏。目前我国的化纤行业已基本成熟,2016-2020年我国化纤维产量从4886万吨增长到6127万吨,年复合增长仅5.8%。目前的化纤机械需求主要以更换需求为主,2021年预计迎来新的更换周期,截至2021年9月,公司合同负债金额2.68亿元,较上年同期的4756万元增加2.2亿元,订单需求仍然旺盛。
        3、加弹机领先地位稳固,募投项目进展值得关注。2021年上半年加弹机贡献公司95%的收入,公司加弹机产销量在国内已多年排名第一,主要竞争对手有无锡宏源机电、精工科技、经纬纺机和北京中丽等。2021年上半年公司加弹机收入超过7亿元,精工科技加弹机收入约2.5亿元,无锡宏源机电年收入4.2亿元(半年约2亿元),经纬纺机2021年上半年纺织机械收入31亿元,但其主要产品是棉纺、织造机械,预计加弹机收入在2亿元左右,公司加弹机收入是竞争对手的2-3倍,领先地位稳固。2021年上半年公司经织机收入2753万元,占总收入的3.8%,其他机械收入500万元不到,贡献总收入不到1%。2020年公司上市募集资金7.8亿元,用于加码产品多元化发展。募集资金中的6.4亿元用于建设智能纺机基地及研究院,预计2022年6月投产,项目建成后,将新增经编机产能300台/年,年产值1.5亿元,新增剑织机产能700台/年,年产值1.1亿元,另新增加弹机产能200台/年,年产值4亿元。募集资金中的8300万元用于建设年产500台智能验布机项目,项目达产后,可新增年产值1.25亿元。(2021-11-30)
    公司概况
    经营及公司简介:始建于2000年,2020年上市。公司主要从事纺织机械研发生产,产品包括:加弹机系列、空气包覆丝机系列、经编机系列及剑杆织机系列,其中主导产品加弹机是将涤纶、锦纶预取向丝等经过牵伸假捻变形(加弹)工序加工成为具有中弹、低弹性能的加弹丝。公司是中国纺织机械行业重点骨干企业,加弹机在国内市场占有率第一。2021年上半年公司大加弹机、小加弹机和经编机收入占比为51%、44%和4%。控股股东:孙剑华、孙文娟、孙建萍、王伟良、马红光、韩明海、王君垚 (分别持股47.02%、8.57%、8.55%、2.97%、1.7%、1.43%和1.43%);董事长:孙剑华;总经理:马红光;员工:679人。地址:浙江省绍兴市柯桥区齐贤街道阳嘉龙村;电话:0575-85579980;传真:0575-85188323;网址:www.yuejian.com.cn。
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