芒果超媒：短期业绩不及预期，内容制作能力突出

要点：1、子公司整合调整，三季度业绩不及预期。2021年前三季度公司实现营收116.31亿元，同比增长22.81%；实现净利润19.8亿元，同比增长22.84%；实现扣非后净利润19.72亿元，同比增长35.91%。其中，三季度单季实现营收37.78亿元，同比增长2.19%；实现扣非后净利润5.31亿元，同比增长11.78%。三季度业绩表现低于市场预期，公司解释称主要是第三季度优化组织架构，将芒果影视文化有限公司、湖南芒果娱乐有限公司、上海芒果互娱科技有限公司三家子公司调整为主平台芒果TV的子公司，分别聚焦季风剧场自制、综艺内容创新和实景娱乐运营，目前正处于业务整合、转型期，各项主要经营指标同比有所下降。而核心主平台芒果TV三季度表现环比改善，8月MAU和DAU规模均超过优酷（QuestMobile 数据）,前三季度实现营收87.82亿元，同比增长33.24%，是三季度公司扣非后净利润仍维持两位数增长的主要原因。
    2、《哥哥》表现亮眼，综艺实力突出。凭借完善的内容制作产业链和综艺自制团队，公司在网络综艺和电视综艺领域均占据绝对的龙头地位。目前公司已拥有20个高质量综艺节目自制团队，24个影视制作团队和30家“新芒计划”战略工作室，带动芒果TV优质内容稳定输出。三季度芒果TV联网视频业务收入达到28.84亿元，同比增长9.05%，预计主要是《披荆斩棘的哥哥》贡献了较多广告收入增量。据骨朵数据，8月12日上线的《披荆斩棘的哥哥》截止10月底的累计播放量约52.9亿次，已好于《姐姐1》播放次数，截至第11期赞助商数量合计13家，位居今年四大平台上线的综艺头部位置。根据今年10月26日举办的芒果TV2022年招商会信息显现，明年芒果TV将继续推出《密逃4》、《明侦7》、《姐姐3》和《哥哥2》等王牌综艺系列作品，并有《推理开始了》等新综艺上线。此外，据招商会信息，今年前三季度芒果TV已上线剧集40多部，与头部平台接近，明年芒果TV将上线头部剧集《最可爱的你》、《少年派2》、《尚食》、《男朋友典当行》等，在热播剧、综艺的带动下，明年公司广告和会员收入均有望继续实现较快增长。
    3、定增落地，加码内容创作实力。2021年8月11日，公司公告以非公开发行股票的方式，募集资金近45亿元。本次共发行股票9034万股，发行价格为每股49.81元，此次定增最终被中移资本（中移动全资子公司）、中欧基金和兴证全球基金包揽认购，获配金额分别约30亿元、8亿元、7亿元，中移资本的持股比例升至7.01%，再次成为公司第二大股东。本次募集资金中的40亿元将用于扩建内容资源
库，计划采购6部S级影视剧的网络独家版权，自制11部A级影视剧版权，18部S级综
艺节目版权，为未来公司的业务发展提供充足的资金支撑。此外，阿里创投向财信
精果出让芒果超媒5.01%股份，转让股数为9365万股，转让价款共44.54亿元。本次
转让的受让方财信精果，为湖南本地国有资本财信金控集团子公司。“党媒国企”
身份或使平台在内容质量审核、价值观把控等方面具有独特优势。（2021-11-23）

公司及经营概况：公司前身为成立于2005年的快乐购，2015年上市，主营电视购物等业务。2018年快乐购完成重大资产重组，大股东将旗下五家公司作为资产注入快乐购，重组完成后快乐购改名芒果超媒。重组后公司形成了覆盖视频平台、影视剧、综艺节目制作、艺人经纪、音乐版权运营、游戏及IP内容互动运营在内的新媒体全产业链布局。目前公司主营业务包括芒果TV互联网视频业务、新媒体互动娱乐内容制作和媒体零售，2021年上半年营收占比为75.1%、12.54%和11.86%。实际控制人为湖南广播电视台（持股56.09%）；办公地址：湖南长沙金鹰影视文化城；电话：0731-82168010；传真：0731-82168899；网址：www.happigo.com。