北新建材：发力拓展防水市场，开辟成长新动力

评述：1、龙头企业优势明显，行业集中度仍有提升空间。公司作为国内石膏板龙头，2020年石膏板产量达28.24亿平方，市占率为60%。一般石膏板占整个装修装饰项目的费用比例较小且价格低廉（一吨石膏板价格在600元左右，远低于其他的建筑材料如瓷砖、石材、涂漆等），下游顾客的价格敏感性不高，所以公司能够较好的转移成本压力，石膏板业务毛利率常年维持在35%-40%。目前公司的产销网络已覆盖全国，共有29个石膏板生产基地。2019年国家发改委发布了《产业结构调整指导目录》，旨在淘汰1000万平米/年以下纸面石膏板生产线，限制3000万平米/年以下纸面石膏板生产线，有利于以公司为代表的龙头企业进一步扩大产量和市场份额。
    2、发力拓展防水市场，开辟成长新动力。2019年公司斥资约14亿元收购蜀羊、金拇指、禹王三家区域防水龙头企业70%的股份，防水建材业务规模从2019年的2亿元快速提升至33亿元，市占率为1.5%，行业排名第五。目前国内防水市场的集中度相对较低，东方雨虹作为行业龙头，市占率仅为12%，未来包括公司在内的头部企业发展空间仍大。截止2021年7月份，公司在全国共有11家防水建材生产基地，改性沥青防水卷材产量为5.06亿平米，高分子防水卷材为1.21亿平米，防水涂漆为29.34万吨。另外，公司（占51%的股份）联合两家上市防水公司（科顺股份和凯伦股份），共同出资5000万元成立一家合资公司，负责原材料、设备等方面的集中采购，有利于公司降低生产成本。
    3、疫情环境消退，一季度业绩好于预期。2021年公司第一季度营收为41.73亿元，扣非后净利润为5.17亿元，分别同比增长99.96%、1624.74%。营收和扣非后净利润快速增长，主要原因是2020年疫情影响下，导致工厂停产，业绩基数较低。（2021-7-5）

公司及经营概况：成立于1979年，于1997年上市。公司是一家集品牌、研发、生产、销售及服务为一体的综合性新型建材产业集团。2020年主营业务是石膏板、龙骨以及防水建材涂料工程的营收占比分别为65.12%、11.69%和19.56%。控股股东：中国建材股份有限公司(持股37.83%)；实际控制人：中国建材集团有限公司；董事长：王兵；总经理：陈雨；在职员工：12966人。地址：北京未来科学城七北路9号北新中心A座；电话：010-57868786；传真：010-57868866；网址：www.bnbm.com.cn。