不能正常浏览,请点击这里
周一至周五早上8点发布2020年1月7日  星期二  总第2270期  查看往期 分享
投资者如何避免损失和痛苦?
股票估值网 王喜
      正如我们在《2020年,你应该重点关注的88只好股票》前言中所说,要成为一个立于不败的投资者,就应该找到一套方法来避免投资当中的损失和痛苦。事实上,每一位成功的投资经理背后,都有一个记录在案的、可衡量和可重复使用的投资策略和流程。

      雷•达里奥(Ray Dalio)是世界上最大的,也是有史以来最为成功的对冲基金之一 Bridgewater Associates(桥水投资) 的创始人兼CEO及投资总监,这家基金公司管理的资金规模达 1600 亿美元,而他的个人资产大约 168 亿美元。达里奥把自己的成功经验总结成了一本书:《原则》(Principles),在这本洋洋洒洒近600页的书里,作者贯穿始终、上下求索的,正是一套可以持续创造高额回报的投资流程(Investment Process)。

      反观国内的资产管理行业,没有投资流程或者投资流程不清晰的基金经理大有人在,他们和很多个人投资者一样在股市里跳来跳去,很少努力去建立和验证他们的整体投资策略,即便有人在短期内取得令人瞩目的高回报,但随着市场发生变化,他们往往就会成为转眼而逝的“流星”,难以在长达十几年甚至几十年的更长投资生涯中持续不断地获得高额回报。

      我们认为,对于广大的A股投资者来说,最简单,也是最容易成功的投资策略、流程便是依循最基本的投资逻辑,选择好公司,并以便宜的价钱买入,然后一直持有,直到出现合适的卖出理由时卖出。我们的会员读者从最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到,本期“5星+A/B”(成长性评级为5星,且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点)股票共有56只,除了盈峰环境鱼跃医疗隧道股份等6家公司外,市场预期其他50家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。

      其中,在15%-25%这一组有21家,25%-35%这一组有17家,35%及以上的公司有12家,包括智飞生物建设机械博腾股份等等,这些股票成长优秀,目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力,投资者完全可以从中挑出一些作为自已的买入标的之选。

      比如智飞生物是我们长期跟踪研究的公司之一,它也入选了我们2020年【年度88只好股票】之中。智飞生物的成长性评级处于我们研究的评级系统中最为优秀的五星行列。公司是我国三大民营疫苗企业之一,也是国内最大的疫苗代理商,目前独家代理默沙东的四价、九价HPV疫苗(宫颈癌疫苗)。公司近3年营收和净利润(扣除)年复合增长率分别为46%和63%。

      2019年前三季度公司实现营收76.66亿元、扣非后净利润17.98亿元,分别同比增长119.4%和64.2%,其中第三季度实现营收26.27亿元、扣非后净利润6.21亿元,分别同比增长84.6%和51.4%。第三季度业绩增长较上半年有所放缓,主要是2018年下半年公司代理的九价HPV疫苗上市,导致同期业绩基数较高,但从整体来看,公司业绩依然保持高速增长。公司是国内重磅疫苗储备最多的企业,除已经上市的Ac-Hib三联苗外,还有预防肺结核的母牛分枝杆菌疫苗、人二倍体狂犬疫苗、15家肺炎球菌疫苗、四价流感疫苗等产品在研,这些疫苗上市后,将有望形成自主+代理双轮驱动的局面。市场预期智飞生物2019年的每股收益大约为1.52元,对应最新收盘价47.6元,PE为36倍,大幅低于88倍的过往中位水平,目前仍是不错的布局机会,可长期持有关注。

      与此同时,《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司,即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票(不正确的差公司),如华润双鹤双鹭药业东阿阿胶等,它们的成长性评级均在平均水平及以下的1星或2星,目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点,在经济增长放缓的背景下,它们所处的行业景气均较为低迷,加上自身经营也存在不少问题,业绩持续大幅下滑,难以支撑目前的估值水平,提醒投资者小心,不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息,请点击下载本期的《个股估值总汇》,或者在股票估值网下载相应的个股报告,细细阅读,在作出投资决策之前,对公司做一次全面的了解。我们认为,《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具,它可以帮助你寻找“正确公司”,发现“正确股价”。


    


每天高&低估值股票

估值评级为A的低估值股票
美凯龙(601828)

业绩符合预期,与阿里合作深化

估值评级为D的高估值股票
潍柴动力(000338)

重卡市场进入下行周期,业绩增长放缓


感谢您阅读这份通讯。更多精彩内容请点击股票估值网!
如对通讯内容有任何问题,请发送邮件至admin@gz500.com

股票估值网声明:

我们发布的报告及相关文章所涉及的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响。另,我们的相关公司、示范组合和投资人,已持有或可能持有我们研究和评述的股票,特此声明。

免责声明:

本网站的报告(下简称“报告”)仅供深圳市中股投资研究有限责任公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅为提供信息而发放,概不构成任何广告。报告的信息来源于已公开的资料,本公司相信我们所获取信息的准确性、完整性或可靠性,但对此不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,使用者应当自行关注相应的更新或修改。

在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。市场有风险,投资需谨慎。

投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。本报告版权为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如有意转载或引用,请致电0755-3301-1773。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“股票估值网研究中心”(股票估值网是本公司旗下网站),且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议,本公司和本公司员工亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。

本公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。