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周一至周五早上8点发布2019年9月25日  星期三  总第2176期  查看往期 分享
市场调整之际,5只积极成长股的估值合理
股票估值网 王喜
      本站的B点股票分屏所展现的是估值合理的股票群组,列表当中的个股目前股价均在合理买入区域,也即市场对个股的的估价与其内在价值较为相当(At a Reasonable Price)。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股,找到成长在合理价位(GARP)的好股票。

      从最新一期的B点股票分屏,读者可以看到,在估值合理的130只股票当中,值得重点关注的成长性评级为5星的公司有39家,较前一个月基本持平。在这39家成长性评级最好的5星公司当中,除了国电南瑞平安银行海螺水泥等7家公司之外,市场预期其他32家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中,在15%-25%这一组有20家,25%-35%这组有7家,35%及以上的公司有5家,这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上,面临较好的规模增长机遇,但同时股价还未被市场所充分挖掘,投资者不必支付太高的估值溢价。

      偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的5家成长性评级为5星,市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在35%及以上的公司,排名前三的分别是永辉超市、佳发教育和智飞生物,对应的成长性和估值指标如下表:


      其中,永辉超市作为国内商超龙头,在超市行业整体增长放缓的背景下,公司通过拓展新门店、优化供应链、控制成本费用以及内部业务整合,业绩保持高增长。2019年上半年公司实现营收411.76亿元,扣非后净利润11.63亿元,分别同比增长19.71%和40.78%。其中,2季度实现营收18.94亿元,扣非后净利润1.63亿元,各同比增长21%和102.5%。

      剥离彩食鲜后,公司主业进一步聚焦云超主业。截止2019年6月底,公司已开业门店达到791家,新增超市门店84家(含原百佳广东地区门店 38 家,不含永辉mini店、永辉生活、超级物种),若剔除百佳新入门店,公司今年上半年新开门店数量与去年同期(45家)基本持平。同时,今年上半年公司的同店收入同比增长3.1%,仍维持良好的增长态势(去年同期为3.3%)。另外,公司正持续推进到超市家业务布局,现已覆盖109个城市,共计518家门店,今年上半年到家销售额达到13.3亿元,月均增速保持在7.1%。

      以最新股价计算,公司目前PE倍数为42,与过往中位PE相当,PEG为0.71,相对未来成长预期(2018-2021年净利润年复合增速58%),短期估值趋于合理。目前公司收购中百集团的方案已通过国内反垄断审查,后续若能完成收购,将完善公司在华中地区,特别是湖北省的业务布局,未来或将获得超预期的成长机会,届时估值水平将伴随业绩继续提升,中长线投资者不妨多加关注。

      与成长型投资者偏爱高增长公司(比如收入、利润增速在25-35%及以上)不同的是,稳健型投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标,他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的5星公司有20家,排名前三的分别是新大陆荣盛发展瀚蓝环境


      另外,本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票,投资者可以通过细读相关个股报告,获得整体印象和判断基础,从中选择喜欢、合适的投资标的。



    


每天高&低估值股票

估值评级为A的低估值股票
铁汉生态(300197)

项目落地进展迟滞,短期偿债压力仍大

估值评级为D的高估值股票
药明康德(603259)

国内CRO龙头,留意CRO概念被过度消费风险


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