投资成功需要的全流程
——《投资智慧集萃》引言

下面的这些文章是我们从投资智慧栏目中撷取出来的，放在一起，呈现出了更强的投资逻辑系统性。这些文章不仅将向你讲述投资成功需要哪些理念、信仰，而且会告诉你如何将这些理念、信仰与具体的投资决策结合起来，以及沿着这条路走下去时，还需要注意些什么。将这些文章细细地读一遍，你一定会有很大的收益。

亲爱的投资者，

在下面的这些文章中，我们不仅将向你讲述投资成功需要哪些理念、信仰，而且会告诉你如何将这些理念、信仰与具体的投资决策结合起来的方法，以及沿着这条路走下去时，还需要注意些什么，请记得做好笔记。

首先，我们需要知道投资成功的7个重要步骤。最成功的投资者不是一天可以造就的。作为一名投资者，你需要用一些时间和耐心去研究金融世界、去了解你的性格特质，更别提其中的反复试验和琢磨，从中发现窍门。

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投资成功说白了，就是要赚钱，而在股市上，真正能够长期稳定赚钱的只有价值投资者。我们不否认世上可能有高超的技术分析者，在运气 好的情况下赚得大钱，有关这些人和事的“传说”也永远会有市场。但从现实来看，作为最具代表性的价值投资者，巴菲特在万众瞩目之下 依旧保持稳健收益，而“传说”中的技术分析大师则难觅踪迹，潦倒而死的江恩更是一个悲情注脚。

目前市场上也有不少人在谈论价值投资，有些人甚至说“价值投资在中国行不通”。但实际上，许多谈论价值投资的人并没有完全弄懂什么是价值投资？

想要明白什么是价值投资，就不能不知道葛兰姆和他的“安全边际”原则。有人说，葛兰姆是为迷乱纷呈的股市提供了第一份可靠引导图的 人，他为从前犹如赌场一样的股市提供了一套科学的选股方法。人们甚至将他与投资的关系同马克思于共产主义的关系相比喻，“投资没有 葛兰姆犹如共产主义缺少马克思一样——原则和纪律将荡然无存”。

原则和纪律无疑是非常重要的，因为我们发现，每一位成功的投资经理背后，都有一个记录在案的、可衡量和可重复使用的投资策略。然而， 许多投资者在股市里跳来跳去，却很少努力去建立和验证他们的整体投资策略。我们建议你根据建立投资策略的四个步骤，形成一个更好的、 可记录和衡量的投资策略。良好的投资策略能告诉你如何避免情绪化投资，避开断送投资的四种心理陷阱，不再犯投资者常犯的5个错误， 带来持续的良好投资表现。至关重要的是，好的策略可使你避免凌乱分散的投资，即从整体上看没有主题或目标的投资组合。

在后续的组合管理过程中，最令投资者苦恼的是，好多股票买的时候看起来很好，但是买入后就出差错了。出现这种情况的原因，往往是 企业的盈利不能达到市场的预期，甚至不断出现负面惊奇，这时公司的股价就会随着公司盈利的下滑而下滑，有时还会不断下滑。假设有一半出了错，那么仍然还有投资成功的机会吗？好在答案是肯定的。如果你能选择好的交易策略，即使10次投资5次败北，你仍有机会积累巨大财富。这就是“对错各半，仍获大利——投资的3比1策略”。

事实上，“3：1策略”并不一定是“何时卖出股票？”这个问题的最佳解答，因为只要能获得收益的卖出就是一个很好的卖出。当卖出导 致亏损时，并能理解为什么发生损失，也可以被认为是一个很好的卖出。如果由情感，而不是数据和分析决定的卖出就是失败的。切记不 能因为是否因为在高位卖出，而判定卖出的成败。总之，卖出应该是以理性的估值和合理的价格决定的。

最后，让我们再次重听巴菲特的教诲：价格是你将付出的，价值是你将来得到的。在决定购买股票时，内在价值是一个重要的概念。你必 须了解你要买的股票背后的企业，如果能以低于价值的价格买进，你肯定会赚钱。

祝你投资成功、愉快。