“国九条”与价值投资
———每周《个股估值总汇》概述
从今年1季度的数据来看,A股上市公司的盈利增速在明显下滑,2534家公司的整体业绩同比增长8.1%,不仅低于去年首季10.7%的增长水平,也较去年第三季度(21%)、第四季度(11%)在环比明显回落。正是这种一个季度接着一个季度的盈利下滑,逐渐消弭了人们的买入和持股信心,进而对中国的股市估值形成了巨大的压力,使得估值水平节节下移,拖累了中国股市的表现。
作为一个真正的价值投资者,你需要紧紧盯住的,其实就是你所关注的那些公司的盈利及其未来趋势和潜在质量,任何政府政策和措施的出台,你只需把它们与这些公司的盈利联系起来看,这时,你会发现你不仅更加客观,你的把控能力也已大大提高。理解政策概念,把它们与具体公司的盈利影响结合起来,用以计算公司的内在价值,其实也就是价值投资,没有这个清晰的思路,你多半会成为一边发出莫名其妙的抱怨,一边在给股市送钱的行尸走肉。
从我们最新一期的《个股估值总汇》中,读者可以看到,在我们的研究所覆盖的500家上市公司中,最值得投资者关注的“双1+A”(成长性排名和安全性排名均为1号,且股价处在低于内在价值的区域—A点)股票共有45只,除了上海家化、招商银行、大秦铁路等9家公司外,市场预期其他36家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。
其中,在预期未来二、三年盈利年复合增长在15%-25%这一组有11家,25%-35%这组有18家,35%及以上的公司则有7家,分别是恒康医疗、和佳股份、杰瑞股份、富瑞特装、科达洁能、嘉事堂和新华医疗。
与此同时,《个股估值总汇》名单上也有不少安全边际很窄、基本面不牢靠的公司,如天立环保、远望谷、西部材料、东方锆业、中国船舶、广船国际、云天化等7只“双5+D”(成长性排名和安全性排名均为5号,且股价处于估值过高区域—D点)的股票。在经济增长放缓的背景下,这些股票所处的行业景气均较为低迷,加上自身经营也存在不少问题,业绩持续大幅下滑,难以支撑目前的估值水平,投资者需小心,不要落入陷阱。
我们认为,我们的《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具,它可以帮助你寻找“基本面牢靠的公司”,并确定其最新价格和内在价值的关系。若要验证一下,欢迎下载一份看看。
各点位的股票数量及部分估值指标如下表,更详细内容,请参见本期的A-D点股票分屏文章和具体名单。
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