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丽珠集团停牌筹划B转H股

———效仿“中集模式”

文章来源:腾讯财经2013-01-08成为付费会员|欢迎免费试用
股票估值网点评:
    先有中集,万科、丽珠紧跟其后,近期资本市场掀起一股B股转H股之风。2012年12月19日,中集集团H股正式登陆港交所,新上市的中集集团H股也颇受投资者认可,截止2013年1月7日收盘于15.06港币,较B股最后交易日收盘价9.7港币上涨55.26%。看到了中集集团B股转H股的甜头,万科和丽珠的跟进,开启了B股市场全新的发展模式。
    分析B股转H股背后,B股市场愈加被边缘化可能是主因。B股市场设计之初的使命是为了筹集外汇资本,该使命到2000年已基本完成。但随着改革开放的深入,外资投资中国的途径逐渐拓宽,当局也择机陆续推出了H股、红筹股及QFII(合格境外机构投资者)制度等,境外资金可更便捷地投资中国,而中国企业亦可自由赴海外市场寻求融资。加上股改后,B股市场并未出台新的措施与制度,这使其在资本市场的地位更为尴尬。
    目前沪深两市共有105只B股,其中84只属于A+B股,21只属于纯B股。B股转H股为这些A+B股公司未来改变提供一定思路。即便不能实现B股转H股,也可在A股市场发行新股,回购B股,从而实现A+B股向A股的转变。而对于那21家纯B股公司来说情况则比较糟糕,笔者能想到的唯一办法便是重新发行A股,再进行回购,这也大大提高了操作难度。
      中集集团成为B转H的先行者后,善于资本运作的朱保国坐不住了。
 
      1月6日晚间,丽珠集团(000513.SZ)发布公告,公司正在筹划重大事项,A股和B股股票自2013年1月7日起停牌。
 
      腾讯财经从权威渠道获悉,丽珠集团的突然停牌与公司筹划B股转H股事宜有关。这是继中集、万科后,又一个被市场热炒的“B转H”新军。
 
      事实上,市场对丽珠B转H股的猜想应早已有之,自中集公布B转H方案后,更是推进了丽珠B转H股的进程。至1月4日收市,丽珠B的股价由2012年初的14.51港元升至目前的28.30港元。
 
      早在2008年11月,丽珠集团已是中国证券市场首单B股回购的先行者,当时朱保国称回购B股是“自己看好自己”。
 
      当时,B股市场低迷,极低的市场估值和极不活跃的成交量,曾经触动多家B股公司回购B股,其原因更多是为了提升B股股价,提升公司价值,而非彻底解决B股的历史难题。
 
      众所周知,B股问题是继股权分置改革之后又一改革难题,据传闻,早在2007年或更早,证监会就有专门小组在研究如何解决B股问题。
 
      2012年12月19日,中集集团成功登陆香港联交所,成为B转H的先行者。“中集模式”的成功,为解决此前长期悬而未决的B股问题提供了现实的可行方案。
 
      近日,万科A、B双双停牌,市场上纷纷猜测,万科或有意效仿中集,尽快将其B股转为H股在香港联交所上市。不过,对于中集模式,市场至今仍在质疑其是否能成功在其他B股公司复制。
 
      据德勤预计,约有40家A+B股公司满足港交所的上市要求,2013年可望转换成H股公司。

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