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前期受原材料涨价压抑的公司或迎来反转

———成长最快的中小盘股

文章来源:股票估值网 研究部2021-11-10成为付费会员|欢迎免费试用

     我们最新一期《成长最快的中小盘股》分屏共有19家公司,这些公司总市值均在300亿元以下,成长性评级都是最好的5星。在我们股票估值网的成长性评级里,5星是同类上市企业里成长前景最优异的,5星公司主营业务明确、成长逻辑清晰,过去3/5年收入和利润复合增长率均不低于15%,而且预期未来的3年里仍能持续下去。

    我们股票估值网对股票“是否值得买入”有一套动态监测体系,我们把股票估值划分为:偏低、合理、偏高、过高的A/B/C/D四个区域。一旦股票估值进入到合理的B点区域,就会被我们捕捉,当估值接近合理区域的下沿,甚至进入A点区域,将给我们提供可供参考的买点。

    本期屏中股票估值处于偏低位置(A点)的股票有6只,估值处于合理区域(B点)的股票有10只。这些估值合理或偏低的股票包括:山东药玻海容冷链和而泰等。

    以山东药玻为例。

     山东药玻是国内最大的药用玻璃瓶生产企业之一,在中国医用模制瓶市场占有率在80%以上。2016-2020年公司营收复合增长率为15%,扣后净利润复合增长率为30%。2021年前三季度公司营收同比增长21%,扣非后净利润同比增长13%,由于石英砂、纯碱、煤炭等原材料价格及海运价格上涨,2021年公司利润增长有所减速。

     原材料价格回落或增厚利润空间。2020年公司成本构成中,纯碱和石英砂等直接材料占37%,煤炭等燃料占成本的20%左右。2020年下半年来,煤炭、纯碱等价格屡屡突破历史新高,秦皇岛5500大卡煤炭成交价从2020年4月的500元/吨一路上涨到2021年10月中旬的超过2500元/吨,涨幅最高达400%;轻质纯碱价格从2020年5月的1250元/吨上涨到2021年10月中旬的3500元/吨,涨幅超过180%。不过,在发改委的煤炭“保供扩产”压力下,10月中旬以来煤价高台跳水,截止11月3日,秦皇岛5500大卡煤炭成交价1093元/吨,短短半个月跌去56%;纯碱价格涨幅也有所放缓。后续如果原材料价格持续回落,公司受压的利润或迎来释放。

     受原材料涨价压抑业绩表现,以及医药行业整体下行影响,2021年年内公司股价一度下跌近40%,不过2021年10月中下旬以来,公司股价快速反弹,近3周已反弹了48%。山东药玻目前股价对应的动态PE为36倍,高于过往25倍中位PE,但主要是每股收益受原材料涨价压抑。市场预计2020-23年公司每股收益复合增长率达22%,相对未来成长预期,目前估值仍值得关注。

    关于本期《成长最快的中小盘股》分屏详细信息,付费会员请在会员专区下载分屏附件及相关个股报告仔细挑选,以纳入备选名单。


    

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