哪些低市盈率股票值得关注？

      我们最新一期《市盈率最低的股票》分屏共有50家公司，这些公司市盈率均在18倍及以下，其中低于10倍的有17家。过往低市盈率股票主要集中在银行、地产和建筑装饰领域，但近期随着这些行业的上涨，屏中股票来源逐渐多元化，其中公用事业、医药商业、机械设备和化工分别增加到4家、4家、4家和5家。低市盈率股票可能隐藏着捡烟蒂股的机会，我们找出那些估值较低，同时未来能保持较快增长的公司（预期未来三年净利润（扣非）复合增长率能达到10%以上），将只剩下25家，包括：旺能环境、太阳纸业和盈峰环境等。会员读者可下载本期屏仔细挑选，或能找到适合自己的投资标的。

     以旺能环境为例，公司原本主营纺织品印染、加工和销售，因印染业务景气度下滑，2016年公司斥资42.5亿元收购旺能环保，并剥离传统业务，2017年年底资产置换完成，正式更名为旺能环境。2019年公司实现营收11.4亿元、扣非后净利润4.1亿元，分别同比增长36%和37%，2020年一季度实现营收3.3亿元、扣非后净利润8384万元，分别同比增长49%和33%，得益于公司新建垃圾焚烧发电项目的不断投产，业绩保持持续快速增长。截止2019年底，公司在运行垃圾焚烧项目产能合计约1.5万吨/日，在建+拟建产能1.34万吨/日，待全部项目投产后，公司垃圾焚烧处理能力将接近翻番。

      目前市场对于垃圾焚烧发电补贴电价退坡有所担忧，垃圾焚烧发电的收入来源主要有两方面：垃圾转运收入和发电上网收入，其中发电上网收入是大头（约占总收入的2/3）。我国现行垃圾焚烧发电补贴标准是发改委2012年发布的《关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》，垃圾焚烧发电上网电价为0.65元/千瓦时，而各地煤电上网价格在0.4元/千瓦时左右，不足部分由政府补贴，上网电量按每吨垃圾发电280千瓦时结算，超出部分执行当地煤电上网电价。如果扣除政府对上网电价补贴，大部分垃圾焚烧发电企业将处于亏损状态。2020年4月，发改委发布《关于有序推进新增垃圾焚烧发电项目建设有关事项的通知（征求意见稿）》，通知以2020年1月20日为界，将垃圾焚烧发电项目分为存量项目和增量项目，存量项目根据管理办法另行管理，而新增项目根据以收定支原则，通过可再生能源发展基金继续予以支持（如果基金支大于出，新增项目或得不到补贴支持）。整体上看，文件承认垃圾焚烧与风电、光伏本质属性不同（2017年垃圾焚烧发电补贴仅占当年可再生能源电价附加支出的5.9%，风电和太阳能发电才是补贴大头），需单独制定差异化价格，但又通过新增项目入篮管理来控制规模，整体政策环境好于预期。

      2020年4月3日政策发布以来，公司股价已上涨了36%，截止写作日，公司最新收盘价18.3元/股，市场预期2020年公司的每股收益（扣非）为1.19元，对应市盈率（PE）为15倍。公司未来成长动能依然强劲，市场预期2021/22年每股收益为1.44元/1.73元。旺能环境自2017年资产置换完成以来，股价大部分都在每股收益的11-47倍之间滑动，以现在的15倍PE来看，估值处于偏低位置。未来随着政策明确，业绩有望进一步增长，值得关注。
 
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