君亮周一言论:今年最容易犯的错误就是回避下跌
Cy Twombly
还有7个交易日,今年上半年的股市交易就结束了。从目前的情况来看,A股今年上半年的最低点应该是在三月的第三周。以沪深300指数为例,3月19日,沪深300指数曾下跌到3503点。但自那以来,A股却在各种内外不利的环境下连续上涨了三个月,沪深300涨幅近13%。在许多人的眼里,股市很多时候看上去是怪怪的,常常在乐观的环境中下跌,在悲观的环境中上涨。
年初时,A股的前九个交易日平缓上涨,至一月中疫情耳语在市场流传,压力浮现,至武汉封城,人心飘摇,股市大跌,但一跌即止,随即反弹。至3月初,股市一度上升到今年以来的最高点,接着在疫情全球爆发、外围市场一片惨跌的凄风苦雨之下,又掉头下跌,跌出了今年的新低。不过自那以后的三个月里,股市方向基本维持上行。
说上面这些话,我想讲的是在今年上半年乌云翻滚的环境里,股市既有M型,也有W型,是很考验心性的,是不容易做的。
股市上最容易犯的错误之一就是回避下跌,因为很多时候回避下跌是有代价的,躲过下跌,就可能错过上涨,今年以来美股如此,A股也是如此。回避市场下跌确实是诱人的,但做到及时买回,通常是很难的。在正确的时间卖出,在正确的时间买回,这两个决定通常作对一个都很难,而两个都作对几乎是不可能的。我们发现市场最好和最坏的日子往往是一个接一个的,往往是在短时间内完成的,事后来看都很清楚,但当其时几乎是看不到的。
有时当你错过了几个重要的交易日以后,不仅你的收益会受到很大的影响,而且你的投资策略也因此会被破坏。当你在观望中发现你看好的股票已经上涨了,你希望它/它们跌回时再买进,但它/它们却有可能一直在上涨,再也回不到你心想的买入价位,不再给你买入的机会,你的投资计划会在这种挫折中被打乱。
有人对美股做过统计,自1950年以来美股有超过17500个交易日,如果仅仅错过了10个最好的交易日,就会对投资组合产生巨大的影响。例如,如果一个投资者在1950年向标普500指数投资了1万美元,如果他保持完全投资,一直呆在市场里,那么他最终的组合价值将超过150万美元(截至2020年3月31日)。假如错过了那10个最好的交易日,他最终的组合价值要低得多——不到70万美元。
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