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好股票为什么是投资首选?

———成长性评级最优的股票分屏

文章来源:股票估值网 研究部2019-08-14成为付费会员|欢迎免费试用
      投资怎样才能成功?笔者认为首要条件是找到好股票,当然有人会说:“只要操作得当,烂股票也可以赚到钱”,但市场无数次证明,股价能够持续昂扬向上的99%都是好股票,烂股票的股价要么萎靡不振,要么抬升后落得一地鸡毛。好股票为什么重要?是因为好股票可以大幅提高你投资成功的概率,股价与公司价值的关系就像小狗与主人的关系,短期内股价可以脱离内在价值很远,但最终都会回到内在价值附近,烂股票受市场热点或炒概念推动,短期股价或脱离业绩基本面疯狂上涨,但市场冷静下来以后,虚高的估值难以延续,股价也会很快回落,而好股票的业绩会不断增长,其内在价值也在相应提升,长线来看,股价一定会随之一路水涨船高。总而言之,好股票赚的是公司成长的钱,烂股票赚的是赌博的钱,玩的是击鼓传花的游戏,风险很大,收益却不一定很高。

      受中美贸易磋商牵头人通话以及美国推迟部分商品征税日期等消息提振,进入8月份以来持续回调的A股有所企稳,上证指数重新站上2800点,但目前中美贸易磋商仍存在较大分歧,预计将是一个长期博弈过程,只要磋商还未取得正式结果,股市上空的乌云都会一直存在。不过,也正是这样风雨晦暗的大环境,才让我们有机会以便宜的价格买入优秀公司的股票,例如我们最新一期《成长性评级最优的股票》分屏,屏中共有92家公司,这些公司在我们股票估值网的成长性评级体系中都是最好的5星,其中有57家估值处于便宜或合理的A/B点位置,包括:一心堂恩华药业欧派家居等。这57家公司未来成长逻辑清晰,估值已逐渐回到到合理位置,目前是不错的布局良机,长线投资者可以多加关注。

      例如屏中的一心堂,公司是我国西南地区零售药店龙头,过往5年营收复合增长率达20%,净利润(扣非)复合增长率达15%,今年一季度公司营收增速达19%,净利润(扣非)增速达31%,随着前期新开的门店逐渐盈利,公司利润增速有所改善。公司目前在云南市场占据50%以上的市场份额,云南市场是公司的护城河,公司在立足云南市场的基础上,将川渝市场作为下一个扩展重心。四川医药零售市场规模是云南的2倍以上,截止2019年3月,四川共有30903家零售药店,但鲜有出现门店超过1000家的连锁药房,头部药房的市场占有率极低,不具有市场统治力,未来市场整合机会较大。以门店数量计算,公司在四川省的市场占有率为2.3%,主要竞争对手包括德仁堂、正祥和、全亿健康(基石资本)和高济医疗(高瓴资本)等,德仁堂、正祥和是四川本地企业,门店数量预计在200-300家左右,而全亿健康和高济医疗是资本集团设立的产业并购基金,以快速收购著称,目前高济医疗已在四川省收购近1300家药店,市场占有率近4%,高济医疗等有资本优势,但公司有药房经营管理方面经验,公司在四川市场机遇与挑战并存。

      一心堂2018年的每股净利润(扣非)为0.9元,对应最新收盘价24.4元/股,市盈率PE)为27倍。公司未来成长动能依然强劲,市场预期2019/20年每股净利润为1.15元/1.35元。一心堂过往股价大部分都在上一年每股净利润的30倍以上移动,以当前的27倍PE来看,股价处于偏低位置,是不错的介入机会。

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