loading..
首页>《财富通讯》>文章模块>中国建筑:工程承包龙头,估值十分便宜

中国建筑:工程承包龙头,估值十分便宜

文章来源:股票估值网 吴君亮及分析师团队2019-05-13成为付费会员|欢迎免费试用

      本期我们个股聚焦公司是世界最大工程承包商——中国建筑,其目前股价处于便宜的买入区域A点,可持续关注。我们长期跟踪研究中国建筑,它入选2018年的【年度88只好股票】。中国建筑的成长评级在我们研究的排名系统中排在最优的五星位置。公司近10年营收和净利润(扣除)年复合增长率为19%和31%。受益于2018年第4季度以来稳投资政策落地以及房地产行业资金面改善,公司工程进度加快,今年1季度实现营收2976亿元和扣非后净利润85.7亿元,分别同比增长10.2%和6.2%,业绩保持平稳增长。2019年至今(2019-5-13)股价累计上涨3.86%。我们预计公司未来成长动力仍然较为充足,以目前股价5.92元计算PE为6.42倍,处于便宜的买入区间,股价有上升空间。

      (【2019年,你应该重点关注的88只好股票】正在热销中,欢迎进入我们的微信商城购买,可看到关于中国建筑估值的完整报告。)



      (中国建筑于2007年由中建总公司、中国石油集团、宝钢集团和中化集团作为发起人共同发起设立,并于2009年上市。公司是世界最大工程承包商,是中国唯一一家拥有三个特级资质的建筑企业,也是中国建筑业唯一拥有房建、市政、公路三类特级总承包资质的企业。2017年跻身“世界500 强”的前24位,主营业务包括房屋建筑工程、 基础设施建设与投资、房地产开发与投资、设计勘察,2018年收入占比分别为60%、23%、15%。员工:30万人;控股股东:中国建筑集团有限公司,持股56.26%;董事长:官庆;总经理:王祥明。地址:北京市朝阳区安定路5号院3号楼中建财富国际中心)


      1、房建业务市场占有率提高,订单持续较快增长。去年公司房建业务的营收和利润占比分别为60.4%和34%,新签订单保持较快增长,2015-2018年新签房屋建造订单年复合增长率为12%(2018年新签房建合同额16824亿元,同比增长14.1%)。受益于此,2018年公司房建施工面积占全国房地产施工面积比例为16.5%,较2017年增加1.5个百分点,市场占有率持续提升。长期来看,我国房地产行业开始步入存量市场阶段,房屋建筑市场也将随之面临总量收缩下的更加激烈竞争环境,而公司作为我国房屋建造领域的绝对龙头,未来凭借其竞争优势,有望获取更多市场份额。

      2、地产业务规模扩张,土储丰厚。公司地产业务有近六成位于一线及省会城市,由于毛利率(35%)较高,以14%的营收贡献45%以上的毛利,2018年公司完成1912万平米销售面积,销售额3012亿元,分别同比增长19.3%和31.8%,销售规模加速扩张。公司地产业务主要由旗下子公司中海地产和中建地产运营,其中,中海地产去年销售额为2040亿元,在全国房地产销售额排名第七位。此外,公司拿地积极,2018年新增土地储备约1642万平方米,同比增长17%;累计拥有土地储备约10658万平方米,同比增长21.6%,是当年新开工面积的2.8倍。土地储备丰厚,可满足未来2-3年的开发需求。

      市场预期2019年全年的每股收益大约在0.93元,对应周四(2019-5-13)收盘价5.92元,PE仅为6.42倍。公司未来成长动能仍然较为充沛,市场预期中国建筑2020/21两年的EPS分别为:1.02/1.08元。2019年年初至今(2019-5-13)公司股价累计上涨3.86%,仍处于估值便宜的买入区间,或是不错的时机。过往来看,中国建筑的股价大部分时间都是在上一年每股盈利的5-15倍之间滑动。以目前6倍左右的PE来看,存在向上移动的空间。

      读者可通过下方二维码进入我们的微店,查阅和购买中国建筑的最新报告,同时查看和购买我们的年度重磅产品【2019年,你应该重点关注的88只好股票】可得到关于中国建筑估值的持续报告和更到及时资讯。


    

归档文章/报告:
  • 文章模块

咨询电话:+86 755 3301 1771      服务邮箱:admin@gupiaoguzhi.com

免责声明:本系统根据市场公开信息整理生成,仅供参考,不具推荐和投顾功能,投资者风险自负。本站所有内容未经允许不得转载,违者必究。

Copyright © 2007-2024 中股(深圳)投资研究有限公司版权所有
粤ICP备10217250号