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46只高成长性股票仍具有机会

———成长性评级最优的股票分屏

文章来源:股票估值网 研究部2019-04-10成为付费会员|欢迎免费试用
       2019年4月5日(上周五),中美经贸谈判第九轮磋商在华盛顿结束,美国总统特朗普在随后接见中方贸易谈判代表时表示:“我们非常接近达成一份协议”,目前来看,中美经贸谈判已经接近尾声,预计最快一个月内将出最终结果。那么谈判结果将会对A股造成什么影响呢?我们不妨假设出现三种情况:一种是好的结果,另外一种是中性,最后一种偏负面。如果协议能达成对双方都有利的结果,那么将对当前中国经济企稳创造一个有利的外部条件,而且在外部的压力下,国内经济环境有望更加开放、公平,对A股的持续上涨也能形成有利的支撑。中性结果下,关键看市场怎样解读,目前A股估值已基本得到修复,已经部分反应了对谈判结果的预期。最坏是达成偏负面的协议,在这种情况下,A股或有所回调,不过除非谈判彻底破裂,重回针锋相对的贸易大战中,否则A股也不太可能回到2018年年底的低点水平,因为此前市场对中美关系抱有持续恶化的预期,甚至会到剑拔弩张的地步,而如果双方能达成协议,就算是较为负面的协议,也说明双方关系有所缓和。最后,也需要留意协议的具体内容,可能会对A股相关的板块产生冲击,值得留意。

      我们本期《成长性评级最优的股票》分屏共有96家公司,其中根据2018年年报业绩更新的有30家,另外66家是基于2018年前三季度业绩进行的估值。在这96家公司中,估值处于偏低位置的仅有5家,较年初减少41家;处于估值偏高或过高位置的有50家,较年初增加43家,说明随着年初至今的市场上涨,大部分股票估值中位已经上移,便宜的股票已经明显减少。那么现在还有哪些股票具有投资机会呢?各位读者不用着急,在我们本期的分屏中,处于估值偏低和合理位置的A/B点股票依然还有46只,这些股票仍具有不错的布局机会,包括:精锻科技嘉事堂和岭南股份等。我们已经根据公司最新财报更新了相应的个股报告,会员读者可下载本期分屏和个股报告进行查看。

      以精锻科技为例,公司是我国车用齿轮锻造龙头,2012-2017年营收复合增长率达21%,扣非后净利润复合增长达17%,2018年虽然受汽车市场下行影响,但公司预计营收依旧同比增长12%,扣非后净利润同比增长16%。目前我国汽车行业正处于30年来最差时期,2018年一、二、三和四季度我国乘用车销量增速分别为2.56%、6.97%、-7%和-14.78%,三季度我国汽车销量增速开始由正转负,四季度大幅加速下探,2019年1-2月我国乘用车销量继续下滑18.64%, 当前我国的下游整车销量还处于探底阶段,对上游的零部件需求将会形成持续抑制。公司客户主要是大众等合资企业,业绩稳定性要优于同类企业,2018年公司扣非后净利润同比增长16%,同期福耀玻璃同比增长14%(但主要是汇兑收益贡献),华域汽车仅同比增长0.07%(还包括上海小系车灯并表贡献),万丰奥威同比下滑4.7%,中鼎股份预计预告基本与2017年持平。

      公司在国内差速器锥齿轮市场占有率在35%以上,公司在立足差速器锥齿轮的基础上,正往差速器总成转型,预计价格能提升一倍左右,2018年11月公司收到上汽变速箱关于DM21项目差速器总成制定供应商合同,年供应量40万台,公司差速器总成实现了订单突破。变速箱结合齿是公司新开发的业务,变速箱结合齿的单车配套价值在150元/辆,约为差速器锥齿轮的3倍,市场空间更为广阔,2017年底公司获得大众(大连)DQ200双离合变速箱结合齿增供提名信,供货份额从36万套/年增加到112万套/年,2018年4月公司又获得大众(天津)关于DQ381双离合自动变速器结合齿项目80万套/年的供货提名信,公司目前变速箱结合齿订单饱满。

     根据我们最新研究报告,公司2018-20年营收复合增长率有望达19%左右,净利润(扣非)复合增长率有望保持在19%以上。以最新收盘价计 算,公司的动态市盈率为19倍,略低于过往23倍中位PE,公司目前业绩和股价表现虽然受到汽车行业整体下滑压制,但如果行业渡过寒冬,公司业绩和估值将迎来双重修复,或有不错布局良机。

     关于本期《成长性评级最优的股票》详细信息,请下载分屏及相关个股报告仔细阅读。


    

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