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包钢稀土
      公司以开发利用世界上稀土储量最丰富的白云鄂博稀土资源为主要业务，今年上半年实现营业收入23.28亿元，主营产品稀土氧化物、稀土金属和混合碳酸稀土分别占比44.66%、26.82%和4.83%。公司拥有从稀土选矿、冶炼、分离、科研、深加工到应用的完整产业链条，是中国乃至世界上最大的稀土产业基地。

      公司主营产品可分为以稀土氧化物、稀土金属等为主的上游产品和包括稀土功能性材料在内的下游深加工产品两块。目前上游产品是公司的核心利润来源，今年上半年稀土氧化物和稀土金属的合计收入、毛利占比分别为71.48%和74.85%，若加上09年销售模式转变后新增的混合碳酸稀土业务，上游产品业绩贡献达80%；下游深加工产品尚待进一步拓展，收入占比保持在10%左右，较低的毛利水平使其利润贡献相当微薄。

      根据国家对稀土行业的资源整合措施来看，未来公司稀土产量的增长空间不大，业绩增长主要依赖稀土价格上升。我国作为主要稀土出产国，行业整合力度逐渐加大，而稀土新材料领域需求未来快速增长的预期较为明确，促使稀土价格稳步上升。从09年4季度以来，以制作磁性材料、贮氢合金粉为主的镨钕涨幅约200%，主要应用于特种玻璃行业的铈镧相对较低，平均不足50%，均已接近或达到07、08年历史高点。目前公司主要稀土产品中氧化钕镨和金属钕均价分别在21万元/吨和33万元/吨左右，各较年初上涨70%和90%，预计两者2010年均价分别为18万元/吨和26.5万元/吨，较09年上升130%-140%。

歌尔声学
      公司主营电声器件，产品主要包括微型驻极体麦克风、微型扬声器/受话器和蓝牙系列耳机等，其中在微型驻极体麦克风领域，公司市场占有率居国内同行业之首,国际同行业第三名；在手机用微型扬声器/受话器领域,公司居国内第二名；在蓝牙耳机领域,公司已成为国内同行业的第一品牌。

      2010年前三季度，消费电子行业回暖，延迟的手机、笔记本电脑、液晶电视换机需求进一步释放及大客户战略赢得了国际产能转移带来的订单机会。 公司微型麦克风、微型扬声器/受话器、消费类电声产品均获得了较好增长。

      多个募投项目达产，公司产能稳定增长。从 2009年底到现在，微型驻极体麦克风技改项目、微型扬声器/受话器技改项目、蓝牙系列产品技改项目、MEMS 麦克风技改项目、便携式音频产品技改项目等多个项目达产，产能顺利扩充，公司具备了承接更多海外订单转移的能力。

      2010 年为歌尔声学高成长启动之年，3D、电声和蓝牙耳机是业绩成长动力，更为重要的是借助这些业务获得客户的认同和信任，为未来LED背光及电视相关代工业务打下基础。预计2011年LED业务启动，3D 继续发力。而电视扬声器、游戏耳机、智能遥控器及MEMS 是公司未来成长动力。

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