为拉动经济增长，基础建设投资持续加大

      上周，我们研究部更新了16家公司的研究报告（2014年12-1期）（点击查看名单），涉及10个行业。

      从本期《个股评级总汇》中看到，16家公司中成长性评级为1号的公司有15家，2号公司有1家（双汇发展）。从成长评级的变化来看，本期没有评级上调的公司，但有1家公司评级下调，即是由成长性评级由1号下降至2号的食品饮料的双汇发展(受猪肉价格持续上涨的影响，毛利率下滑导致业绩增幅放缓)。

      值得一提的是，自今年10月份中旬开始，发改委一直在密集批复相关铁路及民用机场等基础设施建设项目。不到两个月的时间，国家发改委分6次批复了25个铁路项目、5个机场项目，再加上11月初开工的3个特高压项目，发改委短时间内批复的项目投资额度近1万亿元。市场普遍认为，在经济下行压力较大的背景下，在拉动经济增长的“三驾马车”（消费、出口、投资）中，由于收入分配改革方案迟迟没有出台，居民社会保障水平难以在短期内显著提升，消费增速短期内仍将难有显著改善。欧元区经济复苏前景依然暗淡，日本经济再现衰退，中国的出口形势依然难言乐观。因此，通过基础建设投资拉动增长的现实需求确实很大。受益于此，近期铁路板块以及机场港口板块走势较为抢眼，而本期我们更新的大秦铁路股价因此大幅上涨。

      大秦铁路是一家以煤炭运输为主综合性铁路运输公司，管辖大秦、北同蒲等9条铁路干线，口泉、云冈等9条铁路支线，货物发送量约占全国铁路货物发送量的六分之一，煤炭运输量约占全国铁路煤运量的三分之一，承担着全国5大发电公司、380多家主要电厂煤炭运输任务。铁路改革中价格重估敏感性最高，大秦铁路对于铁路货运价格提升弹性最大，在铁总还本付息压力和铁路巨额投资压力的双重夹击下，我们认为明年价格依然还有上涨空间，市场预测明年货运价格每提升一分钱，将增厚大秦盈利约15%~20%。此外，近10年公司每年的股息支付率均超过50%，今年11月21日央行下调了银行存贷利率，更是使得公司的投资价值突显，对长线价值投资者来说，大秦铁路是难得的优质类债券型股票投资标的。

      此外，本期更新的百视通经过近半年停牌，在11月22日与东方明珠同时公布重组方案，百视通将通过新增发行股份换股吸收合并东方明珠，这是A股首度两家文化传媒类上市公司换股合并。发行股份和支付现金购买尚世影业、五岸传播、文广互动和东方希杰的资产，以及配套定向增发募集100亿资金，本次交易的总金额为492.42亿元。四家合并公司2015-2017年业绩承诺合计约为6.61亿元、7.42亿元和8.53亿元。合并后的新上市公司将成为SMG统一的产业和资本平台，市值预计将超过千亿元。新公司将整合SMG核心业务，推进全媒体与互联网的融合，打造以内容、平台渠道、服务三大板块为主的互联网媒体生态系统。本次重大资产重组以及股改事项完毕后，控股股东SMG将拥有新上市公司45.07%股权，配套募集资金对象合计持股比例为11.69%。新上市公司的总资产将达到约233亿元，净资产约127亿元，2014年预计营业收入近160亿元，归属于母公司股东的净利润预计24亿元， 公司股本将增加至26.28亿股，公司给出2014至2015年备考EPS为0.91 元、1.05元。

      从估值评级来看，本期公司的股价在估值评级中处于估值偏低区域（A点）的1家（双汇发展）；估值合理区域（B点）的公司有7家；估值偏高（C点）有8家；没有估值过高（D点）的公司。

      有关上述公司的具体合理买入价和目标价位区间，请查看本期分类指引或各公司的最新一期个股报告。点击查看更详细内容>>

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